上周LLDPE期貨價格突破了長達一個半月的高位振蕩后，再度創(chuàng)新高。從技術層面分析，LLDPE期貨價格在突破長期振蕩的區(qū)間后，將繼續(xù)強勢上攻。從基本面看，由市場貨源供運緊缺所造成的供需矛盾并沒有及時得到改善，后期LLDPE期貨價將繼續(xù)上行。目前做多依然是不二的選擇。

　　市場集體復蘇創(chuàng)造良好環(huán)境

　　自11月底開始，工業(yè)品市場出現(xiàn)集體復蘇的跡象；進入12月后，隨著宏觀環(huán)境的改善，國內工業(yè)品市場有望迎來一波集體上漲的趨勢，而LLDPE市場的供需面仍然保持良好，LLDPE期貨價格有望出現(xiàn)集體上漲的態(tài)勢。

　　另一方面，從近兩年的分析數(shù)據(jù)來看，國際油價與LLDPE的相關性在持續(xù)下降中。一、近兩年原油市場沒有出現(xiàn)大級別的單邊行情，而當原油處于區(qū)間振蕩走勢時，其對于LLDPE的行情影響較弱。二、在原油價格持續(xù)下行的情況下，國內石化廠家往往發(fā)揮其壟斷經(jīng)營優(yōu)勢，維持其壟斷利潤。因此，在石化廠家銷售政策沒有改變的情況下，LLDPE期貨價格不會因為國際石油價格的走低而轉變目前的發(fā)展趨勢。

　　供應緊張態(tài)勢仍將蔓延12月份

　　由于市場貨源供應緊缺，在下游市場需求沒有得到實質性好轉的情況下，LLDEP求過于供，加之石化廠家不斷上調市場報價，也刺激了LLDPE期貨價格上行。

　　在進入12月后，福建聯(lián)合的兩套全密度裝置恢復開車之后，市場供應也將增加。但前期停車的大慶石化、蘭州石化等廠家的全密度裝置在年前將持續(xù)停車。整體來看，市場供應緊張狀態(tài)有望蔓延整個12月份。而且，石化企業(yè)除了控制生產(chǎn)之外，其銷售體系也對市場發(fā)揮著重要的影響。我們判斷，12月流通領域的貨源仍將呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢，這將繼續(xù)為LLDPE期貨價格的強勢表現(xiàn)提供動力。

　　包裝膜需求有望迎來釋放

　　從需求端來看，近年來以包裝膜為主體的下游消費長期表現(xiàn)較為冷清。但從短周期來看，在12月份下游消費仍有望出現(xiàn)短暫的消費高潮。首先，農(nóng)膜的季節(jié)性需求仍將對市場起到重要支撐。盡管近期棚膜需求逐漸進入尾聲，但地膜消費將集中釋放，這將對市場起到一個短期的促進作用。據(jù)了解，近期華北、華東地區(qū)農(nóng)膜工廠開工率較好，維持在80%以上的開工率，訂單量較為樂觀。黑龍江、新疆等地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)廠家也陸續(xù)啟動生產(chǎn)，因此12月份農(nóng)膜市場對LLDPE的消費仍將呈現(xiàn)增長態(tài)勢。其次，進入12月后，國際國內重要節(jié)日相繼來臨，LLDPE制品的出口和國內消費都將迎來一波高峰，而包裝膜的啟動將有望成為推動LLDPE期價強勢攀升的重要動力。

　　總之，LLDPE期貨價格行情有望迎來一波強勢上漲。從技術上看，近期1405LLDPE合約期價有望沖擊上方11560元/噸一線的目標位。

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