一名58同城的投資人表示，美國(guó)政府停擺對(duì)58同城的赴美上市進(jìn)程不會(huì)造成太大影響。

　　近日，國(guó)內(nèi)分類信息網(wǎng)站58同城向SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）遞交上市申請(qǐng)。招股書披露，58同城擬上市地點(diǎn)為紐交所，計(jì)劃最多募股融資1.5億美元，交易代碼為WUBA，發(fā)行區(qū)間仍然待定。

　　58同城為投資者呈現(xiàn)出了一個(gè)上市之前的“完美”增長(zhǎng)曲線。2010年~2012年，58同城營(yíng)業(yè)額分別為1070萬美元、4153萬美元和8712萬美元，三年復(fù)合增長(zhǎng)約185%；對(duì)應(yīng)的凈虧損逐年收窄，依次為1387萬美元、834萬美元和304萬美元。

　　2013年第二季度，58同城首次實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)達(dá)496萬美元。這讓58同城在今年上半年實(shí)現(xiàn)28.5萬美元的微利。

　　從58同城融資經(jīng)歷來看，2006年，賽富投資向58同城投資500萬美元，并于2008年追加了4000萬美元。2010年，DCM和賽富共同向58同城投資1500萬美元。2010年底，華平領(lǐng)投58同城新一輪6000萬美元融資，其中58同城CEO姚勁波個(gè)人投資500萬美元。2011年底，華平又追投5500萬美元，其中1300萬美元由姚勁波個(gè)人以借貸方式融資獲得。

　　從C輪開始介入的華平投資，在C輪和D輪兩輪融資共計(jì)9700萬美元。根據(jù)上市前華平持股25.8%粗略計(jì)算，58同城上市估值在3.8億美元以上，華平才可賺錢。彭博社分析，根據(jù)此次58同城上市最多公開募集1.5億美元來看，58同城上市估值約在5億美元。

　　目前，58同城已選定摩根士丹利、瑞信、華旗和太平洋皇冠證券作為此次IPO的承銷商，但具體的發(fā)行區(qū)間還在商討之中。

　　如此看來，58同城“流血上市”的可能性較小。但從今年二季度凈利潤(rùn)突然扭轉(zhuǎn)的趨勢(shì)來看，58同城急于上市的痕跡較為明顯。

　　從2012年第一季度到2013年第二季度的六個(gè)季度內(nèi)，58同城凈利潤(rùn)分別為-1225萬美元、-703萬美元、-634萬美元、-478萬美元、-467萬美元和496萬美元。雖然凈虧損逐年收窄，至今年二季度扭虧為盈，但從2012年第一季度到2013年第一季度的收窄幅度來看，環(huán)比增長(zhǎng)平均為20%，但從2013年第一季度到同年第二季度，收窄幅度卻為206%，為過去平均值的10倍。

　　為何在一個(gè)季度內(nèi)，58同城得以大幅度扭虧？從財(cái)報(bào)來看，主要為會(huì)員費(fèi)單價(jià)的提升以及廣告費(fèi)用的減少。

　　財(cái)報(bào)披露，2013年第二季度，58同城營(yíng)收為3511萬美元，環(huán)比增長(zhǎng)48%；其中，會(huì)員費(fèi)收入占營(yíng)收比重59%，會(huì)員費(fèi)營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)38%。但付費(fèi)會(huì)員數(shù)量從一季度的24.88萬到二季度的29.77萬，僅提升不到20%。

　　此外，58同城廣告費(fèi)支出大幅縮減。今年上半年廣告費(fèi)支出為1030萬美元，而去年同期為1570萬美元。2010年到2012年三年，58同城廣告費(fèi)支出分別為820萬美元、6850萬美元和2510萬美元。

　　廣告費(fèi)用的縮減也造成了流量的下滑。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2013年5月，58同城日均覆蓋人數(shù)較去年同期下滑19.3%。這說明，廣告費(fèi)用投入下的用戶拉動(dòng)并沒有轉(zhuǎn)化為58同城的長(zhǎng)期用戶。而58同城的業(yè)務(wù)模式又高度依賴于流量的導(dǎo)入。

　　從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，會(huì)員費(fèi)、在線營(yíng)銷服務(wù)、在線交易傭金分別占58同城總營(yíng)收的59%、39.4%和1.6%。而僅占1.6%的在線交易傭金收入，直觀反映的是58同城的電商平臺(tái)化服務(wù)業(yè)務(wù)，而后者也為58同城多次對(duì)外宣傳的未來轉(zhuǎn)型方向。由此來看，58同城還未在業(yè)務(wù)形態(tài)上做好上市前的充足準(zhǔn)備。

　　如果在紐交所成功上市，58同城也將是今年第二家在美上市的互聯(lián)網(wǎng)公司。今年6月，國(guó)內(nèi)外貿(mào)電商蘭亭集勢(shì)登錄紐交所，似乎已為中概股赴美上市打開了窗口。

　　招股書顯示，姚勁波（58同城CEO）持有58同城27.9%股份，為第一大股東；軟銀賽富持有20.5%，DCM持有16.6%，華平則持有25.8%。

　　帶著較好增長(zhǎng)曲線和陡然實(shí)現(xiàn)的盈利上市，或許能迎來投資者的青睞。但不曾料到，這一上市計(jì)劃卻遭到美國(guó)政府停擺影響。

　　來自國(guó)外媒體消息稱，雖然SEC旗下證券電子系統(tǒng)（SEC規(guī)定所有美國(guó)上市公司需電子化入檔）不受停擺影響，但不再處理申請(qǐng)文件。而SEC發(fā)言人表示，即使政府關(guān)門，由于SEC尚有儲(chǔ)備資金，“未來幾個(gè)星期”尚能維持開張。

　　不過，58同城投資方之一金沙江創(chuàng)投某合伙人表示，SEC受美國(guó)政府停擺影響不大，58同城上市進(jìn)程不會(huì)有太大問題。

　　據(jù)了解，賽富投資合伙人閻炎目前正在美國(guó)處理58同城上市事宜。

　　但姚勁波并不愿回應(yīng)關(guān)于此類的敏感話題，能否在“未來幾個(gè)星期”內(nèi)完成IPO，對(duì)于58同城來說，還是未知數(shù)。

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