中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，近年來(lái)，全球GPU市場(chǎng)持續(xù)高速增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)加速布局資本市場(chǎng)。近期，摩爾線程與沐曦股份在科創(chuàng)板上市進(jìn)程取得關(guān)鍵進(jìn)展，兩家企業(yè)的IPO動(dòng)向及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)折射出國(guó)內(nèi)GPU產(chǎn)業(yè)的蓬勃態(tài)勢(shì)。

  一、GPU市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：摩爾線程科創(chuàng)板IPO進(jìn)程解析

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)GPU行業(yè)市場(chǎng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》指出，摩爾線程計(jì)劃于2025年11月19日啟動(dòng)首次公開(kāi)發(fā)行股票初步詢(xún)價(jià)，11月24日開(kāi)放申購(gòu)。公司擬公開(kāi)發(fā)行7000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的14.89%，發(fā)行后總股本為47002.8217萬(wàn)股。本次發(fā)行采用戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上發(fā)行結(jié)合方式，初始戰(zhàn)略配售數(shù)量為1400萬(wàn)股（占發(fā)行總量的20%）。截至招股意向書(shū)公告日，摩爾線程尚未盈利，若上市時(shí)尚未扭虧，將被納入科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層。

  二、GPU產(chǎn)業(yè)突破：沐曦股份獲科創(chuàng)板注冊(cè)生效

  證監(jiān)會(huì)于2025年11月12日同意沐曦股份首次公開(kāi)發(fā)行股票的注冊(cè)申請(qǐng)，其科創(chuàng)板IPO已注冊(cè)生效。公司聚焦人工智能訓(xùn)練、推理及通用計(jì)算領(lǐng)域，產(chǎn)品覆蓋曦思N系列、曦云C系列和在研的曦彩G系列GPU。截至2025年3月末，沐曦股份GPU產(chǎn)品累計(jì)銷(xiāo)量已突破25000顆，應(yīng)用于多個(gè)國(guó)家級(jí)智算平臺(tái)及商業(yè)化數(shù)據(jù)中心。

  三、GPU企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)：研發(fā)投入與營(yíng)收增長(zhǎng)并進(jìn)

  沐曦股份近三年（2022-2024年）累計(jì)營(yíng)收達(dá)8.01億元，其中2025年第一季度營(yíng)收3.2億元。同期歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，累計(jì)虧損額達(dá)32.8億元，但研發(fā)投入強(qiáng)度顯著，近三年累計(jì)投入22.47億元，占營(yíng)收比例達(dá)282.11%。截至2025年3月末，公司擁有境內(nèi)授權(quán)專(zhuān)利255項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利占比96%。

  四、GPU行業(yè)趨勢(shì)：國(guó)產(chǎn)化加速與資本助力并行

  兩家企業(yè)的上市進(jìn)程反映了資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)GPU賽道的持續(xù)關(guān)注。摩爾線程通過(guò)科創(chuàng)板融資強(qiáng)化技術(shù)布局，沐曦股份擬募資39.04億元用于新型GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，目標(biāo)覆蓋人工智能、通用計(jì)算和圖形渲染三大領(lǐng)域。截至2025年3月末，沐曦股份GPU產(chǎn)品已在多個(gè)國(guó)家級(jí)智算平臺(tái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地，凸顯國(guó)產(chǎn)GPU在算力基礎(chǔ)設(shè)施中的重要地位。

  2025年，國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)加速技術(shù)迭代與市場(chǎng)拓展。摩爾線程與沐曦股份的上市進(jìn)展及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，既展現(xiàn)了行業(yè)面臨的研發(fā)投入壓力，也印證了市場(chǎng)對(duì)高性能GPU的強(qiáng)勁需求。隨著兩家公司持續(xù)加碼研發(fā)，國(guó)產(chǎn)GPU在人工智能、科學(xué)計(jì)算等領(lǐng)域的應(yīng)用深度與廣度有望進(jìn)一步提升，推動(dòng)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主化進(jìn)程加速。

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