中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，2025年PX市場(chǎng)正處于產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張與需求持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵階段，市場(chǎng)供需格局呈現(xiàn)邊際調(diào)整特征，價(jià)格在成本與情緒驅(qū)動(dòng)下維持區(qū)間震蕩，行業(yè)在煉化一體化深化中邁向質(zhì)量效益轉(zhuǎn)型。以下是2025年P(guān)X市場(chǎng)前景分析。

  一、2025 年 PX 產(chǎn)能發(fā)展格局：集群化擴(kuò)張下的增速放緩態(tài)勢(shì)

  產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)：2023年國(guó)內(nèi) PX 產(chǎn)能已達(dá)4381萬(wàn)噸，2024年增長(zhǎng)至4401萬(wàn)噸，同比增速僅0.46%，較此前年份下滑21.37個(gè)百分點(diǎn)。《2025-2030年全球及中國(guó)PX行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》預(yù)計(jì)，2025年隨著山東裕龍島300萬(wàn)噸裝置計(jì)劃投產(chǎn)，產(chǎn)能將進(jìn)一步攀升至4701萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 6.82%，增速較 2024 年顯著回升。

  全球產(chǎn)能持續(xù)向華集中：我國(guó) PX 產(chǎn)能占全球比重從 2019 年的 39.06% 提升至 2023 年的 51.03%，2025 年這一比重預(yù)計(jì)將達(dá)到 55%，成為全球 PX 產(chǎn)能最集中的區(qū)域，其他地區(qū)新增產(chǎn)能相對(duì)有限。

  產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式凸顯特征：“產(chǎn)業(yè)集群化、裝置大型化、煉化一體化” 成為 2025 年 PX 市場(chǎng)發(fā)展的主基調(diào)，長(zhǎng)三角、泛大灣區(qū)合計(jì)產(chǎn)能占比穩(wěn)定在 65% 以上，單套裝置平均規(guī)模較 2017 年提升 50%，達(dá) 120 萬(wàn)噸 / 年。

  二、2025 年 PX 供需平衡：下游驅(qū)動(dòng)下的結(jié)構(gòu)性調(diào)整

  供應(yīng)端穩(wěn)中有升：2024 年國(guó)內(nèi) PX 產(chǎn)量已達(dá) 3739 萬(wàn)噸，較 2018 年的 1125 萬(wàn)噸實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。2025 年產(chǎn)量將延續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)勢(shì)頭，主要依賴存量產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量可達(dá) 3780 萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率維持在 84% 左右。裝置檢修與重啟交替進(jìn)行，疊加 MX 供需寬松下企業(yè)外采補(bǔ)充生產(chǎn)，PX 實(shí)際供應(yīng)未受明顯影響。

  需求端保持增長(zhǎng)韌性：PX 消費(fèi)高度依賴下游 PTA 行業(yè)，近五年 PTA 占比持續(xù)在 98% 及以上。2024 年國(guó)內(nèi) PX 總需求量達(dá) 4623 萬(wàn)噸，較 2018 年的 2715.81 萬(wàn)噸大幅增長(zhǎng)。2025 年在 PTA 行業(yè)一體化配套發(fā)展推動(dòng)下，需求仍處于上升通道，預(yù)計(jì)需求量將達(dá) 4200 萬(wàn)噸，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈延伸與新興領(lǐng)域應(yīng)用貢獻(xiàn)增量。

  供需格局邊際變化：短期 PX 呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)格局，下游聚酯負(fù)荷維持高位運(yùn)行，對(duì)上游形成支撐，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通性偏緊。中長(zhǎng)期雖供增需減，供需邊際轉(zhuǎn)弱，但幅度有限，供應(yīng)過剩壓力相對(duì)可控。

  三、2025 年 PX 價(jià)格與效益：成本與情緒驅(qū)動(dòng)的區(qū)間震蕩

  價(jià)格運(yùn)行區(qū)間明確：受宏觀情緒、資金層面與成本端影響，2025 年 PX 價(jià)格預(yù)計(jì)在 6400 至 6950 元 / 噸區(qū)間運(yùn)行，不同時(shí)段因市場(chǎng)擾動(dòng)略有差異，部分階段預(yù)計(jì)區(qū)間為 6400 至 6800 元 / 噸。

  利潤(rùn)空間保持穩(wěn)定：PXN 作為 PX 利潤(rùn)核心指標(biāo)，預(yù)計(jì)維持在 220 至 260 美元 / 噸區(qū)間震蕩，部分時(shí)段可升至 230 至 260 美元 / 噸。盡管石腦油裂解利潤(rùn)波動(dòng)，但 PX 基本面支撐下，長(zhǎng)中短流程效益仍可維持。

  影響因素多元交織：成本端國(guó)際油價(jià)偏僵運(yùn)行，石腦油表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，支撐 PX 成本底線。市場(chǎng)情緒受宏觀經(jīng)濟(jì)、美亞汽油利潤(rùn)反彈等因素影響，調(diào)油需求對(duì) PX 估值形成支撐，后續(xù)需關(guān)注美亞芳烴調(diào)油貿(mào)易流向變化。

  2025年PX市場(chǎng)在產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張與需求持續(xù)增長(zhǎng)的雙重作用下，呈現(xiàn) “規(guī)模提升、格局優(yōu)化、效益穩(wěn)定” 的發(fā)展特征。未來行業(yè)發(fā)展將更依賴技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，在成本波動(dòng)與需求變化中尋求高質(zhì)量發(fā)展路徑。

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