中國報告大廳網(wǎng)訊，近年來，提高農(nóng)村養(yǎng)老金等社會保障的呼聲持續(xù)高漲。財政部與稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于劃轉(zhuǎn)充實社保基金國有股權(quán)及現(xiàn)金收益運作管理稅收政策的通知》（以下簡稱“新政”），通過免除多項稅負為萬億級國有資本劃轉(zhuǎn)提供保障。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，全國已劃轉(zhuǎn)國有股權(quán)賬面價值超2.1萬億元，累計分紅收入達1,116億元。在2025年政策全面落地的背景下，免稅機制如何撬動社?；鹋c企業(yè)協(xié)同發(fā)展的投資潛力？本文通過數(shù)據(jù)解析與行業(yè)分析給出答案。

  一、國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)進展：萬億資產(chǎn)與千億分紅的免稅基礎(chǔ)

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國免稅行業(yè)項目調(diào)研及市場前景預(yù)測評估報告》指出，自2018年啟動以來，國有資本劃轉(zhuǎn)社保基金已進入規(guī)?；A段。截至2024年底，中央層面共完成93家央企和金融機構(gòu)的股權(quán)劃轉(zhuǎn)，賬面價值突破2.1萬億元；2024年度單年分紅收入達264億元，累計分紅規(guī)模超千億。這一進展為后續(xù)免稅政策的實施奠定了資產(chǎn)基礎(chǔ)。

  值得注意的是，新政明確將稅收優(yōu)惠追溯至2024年4月1日生效，覆蓋了劃轉(zhuǎn)股權(quán)在資本市場中的全部收益周期。例如，在2024年度萬億級交易規(guī)模下，僅證券交易印花稅一項減免就節(jié)省超10億元成本，疊加其他稅種豁免后，社?；鸬膬羰找婵臻g顯著擴大。

  二、稅收新政解析：增值稅、企業(yè)所得稅及印花稅減免如何助力社?；?/h3>

  新政聚焦三大核心稅種，構(gòu)建了覆蓋國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)全流程的免稅框架：

  這一政策組合將國有資本劃轉(zhuǎn)的財政屬性納入考量——資金本質(zhì)為政府預(yù)算內(nèi)轉(zhuǎn)移，避免重復征稅導致的資源浪費。以2024年分紅1,116億元為例，若疊加增值稅（假設(shè)稅率6%）和企業(yè)所得稅（25%），減免規(guī)?？蛇_百億級，直接增強社?；鹱鳛椤伴L錢”的投資實力。

  三、免稅對企業(yè)的影響：重點行業(yè)在資本運作中的戰(zhàn)略機遇

  新政對國有股權(quán)承接主體及關(guān)聯(lián)企業(yè)的稅收優(yōu)惠具有結(jié)構(gòu)性意義。以下領(lǐng)域?qū)⒊蔀檎呒t利的直接受益者：

  1. 金融與能源類央企：持有劃轉(zhuǎn)股權(quán)的企業(yè)（如銀行、電網(wǎng)等）可通過分紅免稅優(yōu)化現(xiàn)金流，降低融資成本；

  2. 社保基金投資標的行業(yè)：醫(yī)療健康、新能源等高成長領(lǐng)域的上市公司將因交易印花稅減免獲得更穩(wěn)定資本支持；

  3. 地方國企改革主體：省級承接平臺在運作劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)時，稅收優(yōu)惠可提升其參與區(qū)域經(jīng)濟建設(shè)的靈活性。

  例如，某能源央企若通過股權(quán)劃轉(zhuǎn)獲得社?；鹱①Y，其未來投資新能源項目的收益將因增值稅減免而提高IRR（內(nèi)部收益率），進而吸引更多長期資金入場。

  四、挑戰(zhàn)與展望：制度協(xié)同是釋放政策紅利的關(guān)鍵

  盡管新政顯著降低了國有資本劃轉(zhuǎn)的交易成本，但需注意以下制約因素：

  未來需通過修訂《社會保險法》、強化國企改革與稅收政策銜接等方式，推動劃轉(zhuǎn)機制從“資金輸血”轉(zhuǎn)向“資本造血”。例如，在農(nóng)村養(yǎng)老金提升方面，可探索將部分免稅收益定向用于縣域養(yǎng)老基礎(chǔ)設(shè)施投資。

  2025年國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)社?；鸬拿舛愋抡?，通過制度性降本為萬億級資產(chǎn)運作提供了關(guān)鍵支撐。從數(shù)據(jù)看，累計千億分紅與萬億規(guī)模賬面價值已形成堅實基礎(chǔ)；政策層面則以“實質(zhì)重于形式”的設(shè)計避免了重復征稅對民生保障能力的侵蝕。然而，政策成效最終取決于產(chǎn)權(quán)清晰、治理高效等制度協(xié)同——唯有如此，免稅紅利才能真正轉(zhuǎn)化為社?；鹂沙掷m(xù)運營和重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展的雙重推動力量。

更多免稅行業(yè)研究分析，詳見中國報告大廳《免稅行業(yè)報告匯總》。這里匯聚海量專業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據(jù)。

更多詳細的行業(yè)數(shù)據(jù)盡在【數(shù)據(jù)庫】，涵蓋了宏觀數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)、進出口數(shù)據(jù)、價格數(shù)據(jù)及上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)等各類型數(shù)據(jù)內(nèi)容。