我國(guó)雖然不抗拒仿制藥，但是并沒(méi)有像印度那樣大規(guī)模生產(chǎn)，鼓勵(lì)醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)擁有自己專(zhuān)利的新藥才是真正的追求，比起模仿專(zhuān)利，我國(guó)更熱衷于創(chuàng)造專(zhuān)利。
仿制藥降價(jià)跟中國(guó)醫(yī)保支付結(jié)構(gòu)有關(guān)。歐美國(guó)家有25%至30%的醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用用于支付仿制藥，75%到70%支付專(zhuān)利藥物和罕見(jiàn)藥物，國(guó)外的很多罕見(jiàn)疾病可以通過(guò)商保來(lái)支付。中國(guó)正好相反，大約70%的費(fèi)用用于支付仿制藥。國(guó)家希望扭轉(zhuǎn)這種支付結(jié)構(gòu)，扭轉(zhuǎn)的前提就是仿制藥降價(jià)。未來(lái)，仿制藥價(jià)格整體上將呈下降趨勢(shì)。
政策的趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)集采將常態(tài)化。預(yù)計(jì)未來(lái)三年，全國(guó)性的集采計(jì)劃再實(shí)施三年，再做5-6批，目標(biāo)是將醫(yī)院采購(gòu)金額由高到低排下來(lái)的前160多個(gè)品種作為未來(lái)集采的重點(diǎn)。未來(lái)國(guó)采沒(méi)有涉及到的品種有可能會(huì)被納入到省級(jí)、市級(jí)集采當(dāng)中，覆蓋的品類(lèi)將擴(kuò)展到生物制劑、中成藥等。從中長(zhǎng)期來(lái)看，建議關(guān)注產(chǎn)品線豐富，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)的頭部創(chuàng)新藥企。
伴隨帶量采購(gòu)常態(tài)化成定局，仿制藥行業(yè)集中度將會(huì)持續(xù)提升，中標(biāo)藥企有望通過(guò)集采進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)份額，建議關(guān)注具備豐富仿制藥梯隊(duì)、產(chǎn)能規(guī)模較大、原料藥制劑一體化的龍頭企業(yè)。此外，原料藥的行業(yè)地位也進(jìn)一步提升，議價(jià)能力加強(qiáng)，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)原料藥供應(yīng)商。政策免疫板塊中，建議關(guān)注具備一定自主定價(jià)能力、受到醫(yī)?？刭M(fèi)影響較小的領(lǐng)域，包括預(yù)防性疫苗、醫(yī)療服務(wù)等。
藥企及資本市場(chǎng)對(duì)于政策導(dǎo)向已有充分預(yù)期，本輪集采預(yù)計(jì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響有限。建議關(guān)注具有創(chuàng)新屬性及受政策影響較小的藥企，以及不受醫(yī)保控費(fèi)限制的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)。
第三輪集采將會(huì)加快醫(yī)藥企業(yè)自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型速度，未來(lái)醫(yī)藥企業(yè)將會(huì)朝著兩個(gè)方向發(fā)展：一是研發(fā)導(dǎo)向型企業(yè)，以恒瑞、石藥等藥企為代表;二是大規(guī)模生產(chǎn)型企業(yè)。兩個(gè)方向的企業(yè)也可以融合發(fā)展。
華北制藥主要從事醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)，公司產(chǎn)品涉及化學(xué)藥、生物藥、健康消費(fèi)品等，治療領(lǐng)域涵蓋抗感染藥物、心腦血管藥物、腎病及免疫調(diào)節(jié)類(lèi)藥物、腫瘤治療藥物、維生素及健康消費(fèi)品等700多個(gè)品規(guī)。2019年華北制藥共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約108.81億元，同比增長(zhǎng)18.09%，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約1.53億元，同比微增1.86%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1.16億元，同比增長(zhǎng)413.86%。
值得一提的是，管窺華北制藥年報(bào)，2020年國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及未來(lái)格局已有答案。
華北制藥表示，盡管近兩年醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值的增速有所放緩，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入新時(shí)代，由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。在人口老齡化趨勢(shì)不改、醫(yī)保端引導(dǎo)下行業(yè)內(nèi)部調(diào)結(jié)構(gòu)(限輔限抗等)、剛性醫(yī)療需求不斷增長(zhǎng)的背景下，未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)整體仍將保持穩(wěn)健發(fā)展增長(zhǎng)。
華北制藥指出，2020年醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，行業(yè)整體面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇的局面，醫(yī)藥行業(yè)將呈現(xiàn)以下特征：一是集中帶量采購(gòu)常態(tài)化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)從過(guò)去的品種競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，進(jìn)入到管線競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，擁有核心生產(chǎn)工藝及“原料藥/制劑一體化”能力將成為仿制藥企核心競(jìng)爭(zhēng)能力;二是科學(xué)調(diào)整醫(yī)保目錄，逐步把更多救命救急的好藥納入醫(yī)保范圍;三是改革帶來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，總體利好創(chuàng)新型企業(yè)。
我國(guó)仿制藥行業(yè)將加速并購(gòu)整合、創(chuàng)新升級(jí)。未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新藥是最確定的大趨勢(shì)，研發(fā)創(chuàng)新是藥品行業(yè)的未來(lái)，醫(yī)藥服務(wù)外包向中國(guó)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新需求大增。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù)顯示，2019年，醫(yī)藥工業(yè)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，營(yíng)業(yè)收入增幅高于全國(guó)工業(yè)平均值4.1個(gè)百分點(diǎn);利潤(rùn)增幅高于全國(guó)工業(yè)平均值10.3個(gè)百分點(diǎn)。營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為13.2%，高于全國(guó)工業(yè)平均值7.3個(gè)百分點(diǎn)。
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