預(yù)計2005年全年全社會投資增幅在17%左右,基本在正常增長區(qū)間,其中城鎮(zhèn)投資增速在20%左右,投資對經(jīng)濟的拉動作用有所減弱。但由于投資慣性作用和促進因素較多,尤其是企業(yè)投資自主性大大增強,使投資增長不會大幅回落,不會出現(xiàn)許多人所擔(dān)心的"硬著陸"。

    2005年,預(yù)計政府將及時出臺有關(guān)維護經(jīng)濟安全、合理開發(fā)利用資源、保護生態(tài)環(huán)境、優(yōu)化重大布局、保障公共利益、防止出現(xiàn)壟斷等方面的具體操作細(xì)則；投資體制將不斷改革和完善,進一步促進全社會投資環(huán)境的改善。

    1、投資增幅回落至正常區(qū)間,投資對經(jīng)濟增長貢獻率減小
    2005年,既有對投資增長的不利因素,也有促進投資增長的有利因素。
    不利因素主要表現(xiàn)在3個方面:一是宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)型的效應(yīng)。貨幣政策和財政政策都仍將執(zhí)行適度從緊的方針,貸款規(guī)模和投資規(guī)模都將繼續(xù)受到控制；二是經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。本次中央經(jīng)濟工作會議明確提出,必須堅決扭轉(zhuǎn)高消耗、高污染、低產(chǎn)出的狀況,全面轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式,這一方針將對以鋪攤子、爭項目為主的粗放式投資產(chǎn)生抑制作用,同時提高投資的質(zhì)量和效益；三是外需拉動作用減弱。近幾年我投資的高增長一個很重要的拉動因素是國際環(huán)境好轉(zhuǎn)帶動我國出口大幅增加。但由于世界經(jīng)濟回調(diào)、貿(mào)易保護主義抬頭和今年基數(shù)高等原因,明年出口高增長面臨較多的不確定性,出口對投資能產(chǎn)生多大作用還難以下結(jié)論。

    有利因素也主要表現(xiàn)在三個方面:一是企業(yè)效益總體水平持續(xù)提高。這對增強企業(yè)投資能力和意愿,擴大投資將產(chǎn)生積極影響；二是物價保持在較高水平。預(yù)計明年物價將繼續(xù)保持在4%左右水平,有利于企業(yè)效益和盈利水平的提高,增強企業(yè)投資的積極性；三是國民經(jīng)濟高增長。投資增長拉動經(jīng)濟增長,經(jīng)濟增長反過來又促進投資較快增長。2004年經(jīng)濟的高增長將為明年投資保持較高增長奠定基礎(chǔ)。

    綜合分析,抑制因素大于促進因素,2005年投資增速將繼續(xù)回落,對經(jīng)濟增長的拉動作用減弱?？傮w判斷,預(yù)計2005年全年全社會投資增幅在17%左右,基本在正常增長區(qū)間,其中城鎮(zhèn)投資增速在20%左右,投資對經(jīng)濟的拉動作用有所減弱。但由于投資慣性作用和促進因素較多,尤其是企業(yè)投資自主性大大增強,使投資增長不會大落,不會出現(xiàn)許多人所擔(dān)心的"硬著陸"。

    2、西部地區(qū)投資形勢不容樂觀,地區(qū)差距可能進一步拉大 
    今年西部地區(qū)投資增幅快于中、東部地區(qū),地區(qū)間投資增長差距有所縮小。但2005年,西部地區(qū)投資實現(xiàn)高增長的難度較大,形勢不容樂觀。原因主要在于兩個方面:一是財政政策轉(zhuǎn)型的影響。積極財政政策的退出將對西部地區(qū)產(chǎn)生更大的影響,國家對西部地區(qū)的支持力度勢必有所減弱,從而影響西部地區(qū)投資保持高增長。二是西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)依然很薄弱。由于歷史欠賬太多等原因,西部地區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展的總體水平還相當(dāng)?shù)?只憑西部地區(qū)自身積累進行大規(guī)模投資的可能性不是很大?？傮w看來,盡管存在一些促進西部增長的因素,但形勢依然不盡樂觀。

    3、資金來源結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,企業(yè)對銀行貸款的依賴性相對下降
    2005年,在宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟景氣周期延續(xù)、經(jīng)濟增長自主性進一步增強的條件下,預(yù)計投資資金來源的結(jié)構(gòu)將發(fā)生如下變化: 

    第一,企業(yè)自籌資金比重繼續(xù)上升。在企業(yè)利潤大幅增長的情況下,企業(yè)將把更多的未分配利潤用于投資,從而會提高企業(yè)自籌資金在投資資金來源中所占的比重。

    第二,銀行貸款比重下降。明年企業(yè)獲得銀行貸款的難度相對較大,從而使銀行貸款在投資資金來源中的比重下降。

    第三,國家預(yù)算內(nèi)資金比重下降。在明年財政政策轉(zhuǎn)型,"十五"重大項目收尾等因素影響下,國家預(yù)算內(nèi)資金投入增長將放緩,在投資資金來源中的比重將繼續(xù)下降,大約在4%左右。

    4、外商直接投資平穩(wěn)增長,投資領(lǐng)域繼續(xù)擴大
    2005年,預(yù)計外商直接投資流入中國的腳步依然不會放慢,外商投資中國的領(lǐng)域?qū)⒏訌V闊。2005年中國將在更大領(lǐng)域、更深層次上對外開放,尤其是加大服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的開放。當(dāng)前我國以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)利用外資的比重僅為7.9%,而第二產(chǎn)業(yè)高達68%,外資主要集中于制造業(yè),服務(wù)業(yè)所吸收的外資比例較低,這不僅與我國第三產(chǎn)業(yè)對大量外資需求不符,而且與世界FDI流動的行業(yè)布局形成很大反差。第三產(chǎn)業(yè)特別是服務(wù)業(yè)將是明年FDI進入我國的一個重點領(lǐng)域。

    5、第三產(chǎn)業(yè)投資較快增長,投資產(chǎn)業(yè)失衡狀況有所緩解
    2005年,預(yù)計第三產(chǎn)業(yè)將保持較快增長,投資在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)非均衡現(xiàn)象將趨于轉(zhuǎn)變。今年居民收入增長較快,將刺激居民消費和加快消費結(jié)構(gòu)升級,為明年服務(wù)業(yè)投資較快增長打下比較堅實的基礎(chǔ)。服務(wù)業(yè)對外和對內(nèi)開放程度的進一步提高,第三產(chǎn)業(yè)將成為外商直接投資和民間投資的新的角斗場。在這些有利因素的帶動下,預(yù)計2005年第三產(chǎn)業(yè)將增長8.4%,增幅比今年提高0.2個百分點,第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增速將達到18%左右。投資增長的主要動力,將由以往的第二產(chǎn)業(yè)"單拉動",向第二、三產(chǎn)業(yè)"雙拉動"轉(zhuǎn)變。

    6、工業(yè)投資結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化,瓶頸約束部門供給能力增加 
    今年以來,人民銀行、國家發(fā)改委、國土資源部等相關(guān)部門出臺了一系列的政策措施改變投資失序狀況,并且已取得了顯著成效。預(yù)計2005年,這些政策效應(yīng)將繼續(xù)顯現(xiàn),從而使工業(yè)投資結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。具體來說,投資過度現(xiàn)象嚴(yán)重的行業(yè)如鋼鐵、電解鋁、水泥、汽車業(yè)等的投資將放緩,國民經(jīng)濟的瓶頸部門如能源、交通等行業(yè)的投資將繼續(xù)得到加強。

    7、農(nóng)業(yè)投資將繼續(xù)得到加強,農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展有望加快
    今年中央經(jīng)濟工作部署明年的第二件大事就是"繼續(xù)加大對三農(nóng)的支持力度,保持農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展的好勢頭"。

    在這種情況下,農(nóng)業(yè)投資和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展有望保持較快的增長態(tài)勢。明年我國將實施穩(wěn)健的財政政策,但對農(nóng)業(yè)投資將給予國債大力扶持。國家控制固定資產(chǎn)投資,但并不是全部控制,國家將會扶持和農(nóng)業(yè)聯(lián)系密切的企業(yè),支持那些技術(shù)含量高、以農(nóng)產(chǎn)品為原料的農(nóng)業(yè)投資。

    8、體制改革深入推進,投資環(huán)境進一步改善 
    國務(wù)院2004年正式公布了由國家發(fā)改委起草的《投資體制改革方案》,該方案對我國投資領(lǐng)域的行政審批、投資方式以及投資管理方式進行改革和創(chuàng)新,這個投資體制改革方案基本方向?qū)⒁罁?jù)"誰投資、誰決策、誰受益、誰承擔(dān)風(fēng)險"的原則,在國家宏觀調(diào)控下,更好地發(fā)揮市場機制對經(jīng)濟活動的調(diào)節(jié)作用,確立企業(yè)的投資主體地位,規(guī)范政府投資行為；逐步建立投資主體自主決策,政府宏觀調(diào)控有力的新型投資體制。國務(wù)院出臺的深化投資體制改革的有關(guān)決定,抓住了宏觀調(diào)控中諸多矛盾的關(guān)鍵,為鞏固宏觀調(diào)控成果、實現(xiàn)標(biāo)本兼治奠定了基礎(chǔ)。

   2005年,預(yù)計政府將及時出臺政府在企業(yè)投資核準(zhǔn)環(huán)節(jié)中對維護經(jīng)濟安全、合理開發(fā)利用資源、保護生態(tài)環(huán)境、優(yōu)化重大布局、保障公共利益、防止出現(xiàn)壟斷等方面進行核準(zhǔn)的具體操作細(xì)則；投資體制將在《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》的基礎(chǔ)上不斷改革和完善,將進一步促進全社會投資環(huán)境的改善。(執(zhí)筆:周景彤) 

    全國及分地區(qū)固定資產(chǎn)投資增長情況(%) 

    地區(qū)                全國R  東部地區(qū)  中部地區(qū)  西部地區(qū)   
    2003年1-10月         30.2    37.9      39.1      31.7   
    2003年全年           28.4    33.6      33.1      26.4   
    2004年1-10月         29.5    27.7      32.2      33.9   
    2004年全年(預(yù)測值)R  26.5    26.5      31.0      33.5   
    2005年全年(預(yù)測值)R  20.0    19.5      21.0      19.0 
    R按城鎮(zhèn)投資統(tǒng)計口徑預(yù)測值,由于統(tǒng)計口徑變化,有些數(shù)據(jù)不可比 
     
    2002—2005年不同投資資金來源增長率與預(yù)測(%) 

    年月份   2002年 2003年1-10月 2003年 2004年1-10月  2004年   2005年 
    類別                                                 (預(yù)測值) (預(yù)測值) 
    全部投資       21.8   41.7   34.7   31.0   28.5   23.0   
    國家預(yù)算內(nèi)資金 26.8   2.7    -1.5   13.0   12.7   10.0   
    國內(nèi)貸款       24.6   47.0   39.3   17.1   15.5   20.0   
    利用外資       15.1   31.7   23.8   22.4   22.0   18.0   
    自籌資金       20.5   47.7   39.7   38.5   36.5   30.5 

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