中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，自2011年中國(guó)溴素產(chǎn)量達(dá)到15.7萬(wàn)噸的頂峰后，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量總體呈下滑態(tài)勢(shì)，至2025年有效產(chǎn)能約為10萬(wàn)噸/年。與此同時(shí)，進(jìn)口量與對(duì)外依存度持續(xù)攀升，2024年對(duì)外依存度已達(dá)57%，2025年初更升至66%。這一供需格局的演變，構(gòu)成了近年來(lái)溴素市場(chǎng)波動(dòng)的基礎(chǔ)。2025年，溴素價(jià)格自年初低點(diǎn)快速翻倍，引發(fā)了產(chǎn)業(yè)鏈的廣泛關(guān)注與連鎖反應(yīng)。

  一、溴素供需發(fā)展趨勢(shì)：國(guó)內(nèi)產(chǎn)量下滑與對(duì)外依存度持續(xù)攀升形成根本矛盾

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《十五五溴素行業(yè)發(fā)展研究與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃分析預(yù)測(cè)報(bào)告》指出，全球溴素產(chǎn)能長(zhǎng)期穩(wěn)定在約75-80萬(wàn)噸/年，行業(yè)高度集中，前三家企業(yè)合計(jì)產(chǎn)量占全球60%以上。相比之下，中國(guó)溴素產(chǎn)量自2011年的15.7萬(wàn)噸高點(diǎn)后進(jìn)入下行通道，2024年產(chǎn)量約為5.8萬(wàn)噸，年均產(chǎn)能利用率僅為58%。然而，中國(guó)市場(chǎng)的表觀消費(fèi)量卻保持增長(zhǎng)，溴素表觀消費(fèi)量從2022年的約21.9萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2024年的約13.5萬(wàn)噸。巨大的產(chǎn)消缺口依賴進(jìn)口填補(bǔ)，進(jìn)口量從2014年的約3.47萬(wàn)噸增至2024年的7.7萬(wàn)噸，進(jìn)口來(lái)源中以色列占比最高，2024年約占49%，2025年初來(lái)自以色列的進(jìn)口占比達(dá)到47%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)收縮與需求增長(zhǎng)之間的不平衡，是溴素市場(chǎng)長(zhǎng)期面臨的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。

  二、溴素價(jià)格發(fā)展趨勢(shì)：成本與預(yù)期驅(qū)動(dòng)下的劇烈波動(dòng)成為新常態(tài)

  溴素價(jià)格受供需基本面、成本及市場(chǎng)預(yù)期多重影響，波動(dòng)顯著。歷史年度均價(jià)從2016年的25,500元/噸震蕩上行至2019年的32,500元/噸，2021年曾因短期因素突破70,000元/噸的高點(diǎn)。2024年價(jià)格整體下跌11.69%，年末報(bào)21,900元/噸。進(jìn)入2025年，價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)戲劇性轉(zhuǎn)折，從3月初的約21,800-22,000元/噸開始急速拉升，至4月初市場(chǎng)主流成交價(jià)已突破40,000元/噸，較年初低點(diǎn)實(shí)現(xiàn)翻倍。價(jià)格的大幅上漲直接推高了溴素生產(chǎn)企業(yè)的毛利率，2025年上半年溴素毛利率達(dá)到30.76%，較2024年上漲了8個(gè)百分點(diǎn)。然而，價(jià)格急漲也抑制了部分需求，下游買盤觀望情緒增強(qiáng)，市場(chǎng)活躍度隨之減弱。

  三、溴素下游需求發(fā)展趨勢(shì)：傳統(tǒng)支柱穩(wěn)固與新興領(lǐng)域拉動(dòng)并存

  溴系阻燃劑是溴素最主要的下游應(yīng)用，占其消費(fèi)量的60%以上，其中電子電氣、家用電器和電氣設(shè)備是主要應(yīng)用領(lǐng)域。以溴及化合物計(jì)的表觀消費(fèi)量從2015年的15.9萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2023年的27.5萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到7.1%。新興領(lǐng)域如PCB板、新能源車等持續(xù)拉動(dòng)需求，復(fù)合增速超過(guò)7%。下游消費(fèi)量的穩(wěn)定增長(zhǎng)，特別是新興領(lǐng)域的強(qiáng)勁拉動(dòng)，構(gòu)成了溴素需求的堅(jiān)實(shí)基本盤。但價(jià)格傳導(dǎo)存在壓力，例如溴素價(jià)格上漲直接增加了溴化丁基橡膠的生產(chǎn)成本，給相關(guān)橡膠制品行業(yè)帶來(lái)壓力。

  四、溴素市場(chǎng)未來(lái)趨勢(shì)展望：供應(yīng)鏈調(diào)整與價(jià)格回歸理性成為焦點(diǎn)

  面對(duì)高企的價(jià)格和攀升的對(duì)外依存度，市場(chǎng)正在發(fā)生新的變化。一方面，進(jìn)口溴素陸續(xù)到港可能改善未來(lái)供應(yīng)；另一方面，市場(chǎng)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為溴素價(jià)格未來(lái)可能整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，其對(duì)下游產(chǎn)品的成本驅(qū)動(dòng)作用或?qū)p弱。產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)反應(yīng)不一：生產(chǎn)企業(yè)擔(dān)憂利潤(rùn)受影響，而下游企業(yè)則期待價(jià)格回調(diào)以緩解成本壓力。主要生產(chǎn)企業(yè)如山東?；?、亞鉀國(guó)際、魯北化工等，其產(chǎn)能與產(chǎn)量表現(xiàn)將是影響國(guó)內(nèi)供應(yīng)格局的關(guān)鍵因素。

  綜上所述，中國(guó)溴素市場(chǎng)正處在一個(gè)關(guān)鍵的演變期。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量長(zhǎng)期下滑與消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)之間的矛盾，導(dǎo)致了對(duì)外依存度不斷攀升至歷史高位。2025年價(jià)格的劇烈波動(dòng)，深刻揭示了供應(yīng)鏈的復(fù)雜性與脆弱性。未來(lái)，市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注進(jìn)口供應(yīng)變化、下游需求承接能力以及主要生產(chǎn)企業(yè)的動(dòng)態(tài)，在不確定性中尋找確定性，以應(yīng)對(duì)可能的價(jià)格回歸與供應(yīng)鏈格局重塑。

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