中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，截至2025年11月25日10:05，中證傳媒指數(shù)單日漲幅達(dá)2.28%，其成分股易點(diǎn)天下、巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特等多只個股顯著跟漲，傳媒ETF同步攀升2.09%，延續(xù)近期上行趨勢。同期，阿里千問App下載量突破千萬次，谷歌、Meta、騰訊等科技巨頭密集發(fā)布AI新模型，進(jìn)一步點(diǎn)燃市場對AI商業(yè)化應(yīng)用的關(guān)注。
中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國傳媒行業(yè)運(yùn)營態(tài)勢與投資前景調(diào)查研究報(bào)告》指出，中證傳媒指數(shù)當(dāng)日上漲2.28%，成分股中易點(diǎn)天下（301171）以7.92%漲幅領(lǐng)漲，巨人網(wǎng)絡(luò)（002558）及吉比特（603444）分別上漲5.17%和3.96%，愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛等個股同步跟漲。傳媒ETF（159805）最新價報(bào)1.42元，連續(xù)兩日上漲后沖擊三連漲。該指數(shù)覆蓋營銷、文化娛樂、數(shù)字媒體等領(lǐng)域，前十大權(quán)重股包括分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò)等頭部企業(yè)，合計(jì)占比超五成。
AI領(lǐng)域近期密集釋放進(jìn)展：阿里千問App公測一周下載量突破1000萬次，超越ChatGPT等競品；谷歌發(fā)布Gemini3及Nano Banana Pro模型，Meta推出SAM3D，騰訊混元發(fā)布視頻生成模型。這些進(jìn)展推動AI工具向C端滲透，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步打開商業(yè)化空間，推動算力需求上升并重塑應(yīng)用生態(tài)。
截至2025年10月31日，中證傳媒指數(shù)前十大權(quán)重股包括分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬維等企業(yè)，合計(jì)占比50.51%。當(dāng)前AI技術(shù)的突破可能對傳統(tǒng)應(yīng)用格局形成沖擊，尤其在廣告營銷、游戲開發(fā)等領(lǐng)域，頭部企業(yè)的技術(shù)迭代速度與用戶留存能力將成為關(guān)鍵變量。
盡管AI應(yīng)用的用戶增長顯著，但實(shí)際付費(fèi)轉(zhuǎn)化率與長期留存仍需觀察。同時，工業(yè)軟件、ERP等企業(yè)級應(yīng)用的AI整合進(jìn)展，被視為行業(yè)長期增長的重要支撐。當(dāng)前市場情緒受技術(shù)突破提振，但商業(yè)化節(jié)奏與技術(shù)落地效率仍是核心關(guān)注點(diǎn)。
來看，中證傳媒指數(shù)在AI應(yīng)用商業(yè)化加速的背景下延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，頭部企業(yè)憑借技術(shù)儲備與市場地位占據(jù)重要權(quán)重。隨著谷歌、阿里、騰訊等科技巨頭持續(xù)推動模型迭代，算力需求與新應(yīng)用生態(tài)或進(jìn)一步釋放增長潛力，但行業(yè)仍需在用戶留存與付費(fèi)轉(zhuǎn)化中驗(yàn)證商業(yè)可持續(xù)性。
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吉視傳媒今日漲10.00%，成交額37.28億元，換手率30.31%，盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，滬股通專用席位買入1.15億元并賣出8854.03萬元，國泰海通證券上海長寧區(qū)江蘇路席位買入7593.34萬元并賣出1.43億元，中信證券股份有限公司浙江分公司席位買入4878.47萬元并賣出5878.27萬元。
中金公司研報(bào)表示，2025年初至今，結(jié)合戰(zhàn)略變化和業(yè)務(wù)布局，傳媒行業(yè)IP方在產(chǎn)業(yè)鏈縱向延展有明顯提速。站在投資角度，大家也在重新審視IP衍生市場發(fā)展?jié)摿?、IP方在其中的差異化價值及尋找具備擴(kuò)張潛力的公司。我們認(rèn)為關(guān)鍵在于把握從IP內(nèi)容創(chuàng)造者到IP運(yùn)營商發(fā)展的路徑剖析，從頭部IP的成長曲線、IP方調(diào)動產(chǎn)業(yè)鏈資源的能力以及IP方布局下游的深度和效果等維度跟蹤。
廣發(fā)證券研報(bào)指出，高質(zhì)量人群覆蓋+市場整合程度較高，分眾傳媒梯媒份額有望持續(xù)擴(kuò)張。2025年以來，互聯(lián)網(wǎng)大廠即時零售競爭加劇，分眾梯媒設(shè)備置入了Wifi、iBeacon、NFC等，能夠成為O2O的線下流量入口；支付寶推廣“碰一碰”等功能與分眾達(dá)成合作，有望看到大廠增加在分眾的投放預(yù)算，并為分眾拓展新的商家客戶群體。考慮分眾梯媒消費(fèi)廣告主投放具有較強(qiáng)韌性，支付寶“碰一碰”等合作有望帶來增量，疊加點(diǎn)位租金下降預(yù)期，預(yù)計(jì)分眾25-27年整體營收為130.47/139.10/148.13億元，歸母凈利56.61/61.88/67.26億元。估值方面，采用兩階段的DCF估值模型，認(rèn)為分眾傳媒的合理價值為8.31元/股，維持“買入”評級。
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