華泰證券發(fā)表研報(bào)指,華潤啤酒上半年收入239.4億元,按年增加0.8%;歸母凈利潤57.9億元,按年增加23%,超出市場預(yù)期。展望來看,公司下半年啤酒業(yè)務(wù)高檔、大眾化產(chǎn)品發(fā)力有望延續(xù)量價(jià)齊升趨勢,白酒聚焦價(jià)格修復(fù)、推動光瓶酒復(fù)用啤酒渠道,期待經(jīng)營好轉(zhuǎn),利潤在三精主義(成本/費(fèi)用/投資精簡、精細(xì)、精益)及成本紅利的帶動下有望持續(xù)釋放。展望下半年,公司把握新消費(fèi)趨勢,疊加成本紅利延續(xù)、三精主義落地,有望繼續(xù)高質(zhì)量發(fā)展期??紤]公司投資搬遷帶來一次性收益,且成本及費(fèi)用節(jié)約較多,該行上調(diào)公司盈利預(yù)測,預(yù)計(jì)2025至2027年每股盈利1.85元、1.82元、1.93元,目標(biāo)價(jià)從37.41港元上調(diào)至38.59港元,維持“買入”評級。
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高盛發(fā)布研報(bào)稱,予華潤啤酒(00291)“買入”評級,參考全球同業(yè)過去五年完整周期均值,貼現(xiàn)至2025年末,基于2026年預(yù)期市盈率19倍,予12個(gè)月目標(biāo)價(jià)33.50港元,距離現(xiàn)股價(jià)有34%的上漲空間。報(bào)告提及,該行于6月30日舉辦了華潤啤酒投資者交流會。
6月30日,中信證券表示,啤酒行業(yè)高端化已進(jìn)入下半場,需求端更加強(qiáng)調(diào)個(gè)性化、多元化,精釀行業(yè)在品質(zhì)需求越來越高的背景下持續(xù)擴(kuò)容,隨之衍生而出兩種精釀商業(yè)模式。其中福鹿家、鮮啤30公里得益于門店標(biāo)準(zhǔn)化較高正以全國化路徑擴(kuò)張門店,精釀品牌的加盟擴(kuò)張模式有望持續(xù)發(fā)展;啤酒大廠正持續(xù)關(guān)注精釀行業(yè)發(fā)展,近幾年不斷出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)精釀品牌的收購行為,未來啤酒廠商在精釀行業(yè)的布局值得關(guān)注。
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