中藥行業(yè)供需分析報(bào)告的主要分析要點(diǎn)是:
1)中藥行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計(jì)分析生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi),可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量;同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)中藥行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)(區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等)。
2)中藥行業(yè)進(jìn)出口分析。是指統(tǒng)計(jì)分析同上時(shí)期內(nèi)中藥行業(yè)進(jìn)出口量、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、以及進(jìn)出口價(jià)格走勢(shì)分析。
3)中藥行業(yè)庫(kù)存及自用量等分析。
4)中藥行業(yè)供給分析。市場(chǎng)供給量不等于生產(chǎn)量,因?yàn)樯a(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費(fèi),作為貯備或出口,而供給量中的一部分可以是進(jìn)口商品或動(dòng)用貯備商品。
5)中藥行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計(jì)分析上述時(shí)期內(nèi)下游市場(chǎng)對(duì)中藥行業(yè)商品的需求總量分析;同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6)中藥行業(yè)供給影響因素分析。包括價(jià)格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7)中藥行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個(gè)人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對(duì)將來(lái)的預(yù)期、教育程度的改變等。
中藥行業(yè)供需分析報(bào)告是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。中藥行業(yè)市場(chǎng)供給是指生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi),在每一價(jià)格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù);中藥行業(yè)市場(chǎng)需求指的是下游有能力購(gòu)買,并愿意購(gòu)買某個(gè)具體商品的欲望,顯示的是其它因素不變的情況下,隨著價(jià)格升降,某個(gè)體在每段時(shí)間內(nèi)所愿意買的某商品的數(shù)量。
中信建投研報(bào)表示,中藥行業(yè)短期基數(shù)壓力有望緩解,渠道庫(kù)存加速出清,看好年底需求回暖,及后續(xù)基本面和估值改善機(jī)會(huì);創(chuàng)新領(lǐng)域有助構(gòu)建第二增長(zhǎng)曲線,中藥消費(fèi)品公司品牌延展空間廣闊。血制品行業(yè)關(guān)注“十五五”漿站建設(shè)規(guī)劃及行業(yè)并購(gòu)整合進(jìn)展,需求端看好靜丙、因子類產(chǎn)品需求端提升及新品研發(fā)。疫苗行業(yè)關(guān)注重磅產(chǎn)品銷售改善情況及創(chuàng)新管線研發(fā)進(jìn)展,政策出臺(tái)及疫苗出海有望推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。醫(yī)藥零售行業(yè)轉(zhuǎn)型變革穩(wěn)步推進(jìn),關(guān)注后續(xù)多元催化。醫(yī)藥流通行業(yè)收入端穩(wěn)健向好,關(guān)注回款及“十五五”規(guī)劃。
近日,深圳市林園投資管理有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、著名投資人林園在接受記者采訪時(shí)表示,鑒于人口老齡化還在繼續(xù),未來(lái)仍看好中藥行業(yè),尤其是中華老字號(hào)中藥品牌的長(zhǎng)期發(fā)展,并強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)的、稀缺的標(biāo)的。(上證報(bào))
摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱,下調(diào)中國(guó)中藥(00570)目標(biāo)價(jià)5.9%,從1.7港元降至1.6港元,維持“減持”評(píng)級(jí)。大摩下調(diào)對(duì)該公司2025-2030年盈利預(yù)測(cè)8-13%,主要原因是配方顆粒業(yè)務(wù)進(jìn)一步降價(jià)(毛利率下降)及銷售額下降。大摩也考慮額外的減損和補(bǔ)繳稅款,這些趨勢(shì)很可能從2024年開始持續(xù)下去,對(duì)該公司的目標(biāo)價(jià)和不同情境值下調(diào)6-11%。
摩根士丹利研究報(bào)告指,將中國(guó)中藥2025至30年的盈利預(yù)測(cè)下調(diào)8%至13%,因配方顆粒業(yè)務(wù)進(jìn)一步減價(jià)以致毛利率下降,以及銷售額下跌。該行亦考慮到額外的減值損失以及補(bǔ)繳稅款,并認(rèn)為趨勢(shì)會(huì)自2024年起持續(xù)下去。該行對(duì)其目標(biāo)價(jià)由1.7港元降至1.6港元,評(píng)級(jí)“減持”。
中信證券研報(bào)認(rèn)為,中藥材價(jià)格進(jìn)入下行通道,后續(xù)工業(yè)端成本改善值得期待。2025年1月份起,中藥企業(yè)渠道庫(kù)存陸續(xù)清理完畢,春節(jié)期間電商活動(dòng)頻出,消費(fèi)者購(gòu)買力較強(qiáng),電商平臺(tái)中藥品類銷售額普遍實(shí)現(xiàn)同比高增速。受益于政策扶持和人口老齡化加速,預(yù)期未來(lái)整體中藥行業(yè)需求仍持續(xù)向好,行業(yè)整合加速,龍頭有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。