LME 銅庫存持續(xù)回落對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生一定支撐，其中北美地區(qū)庫存由5月5日的50850噸降至6月16日當(dāng)周的32475噸，降幅達(dá)36.14%;亞洲地區(qū)庫存從5月5日的253750噸降至6月16日當(dāng)周的184075噸，降幅達(dá)27.46%。以下為銅價(jià)格行情分析。

　　未來銅價(jià)依然處于寬幅震蕩格局。展望未來2-3年，銅消費(fèi)仍呈現(xiàn)較低增速，與原料矛盾并不突出，難現(xiàn)大牛市。但隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以及銅礦成本的上升，銅價(jià)波動(dòng)重心或略有上漲，整體呈現(xiàn)寬幅震蕩格局。2017年精礦短缺并不會(huì)傳導(dǎo)至電銅供應(yīng)，下游消費(fèi)表現(xiàn)平平，電銅市場(chǎng)略有過剩，尤其體現(xiàn)在下半年。預(yù)計(jì)2017年，LME三月期銅核心波動(dòng)在5200-6200美元/噸，未來3年，核心區(qū)間在5000-7000美元/噸。

　　近幾年銅礦生產(chǎn)成本逐漸下降，一是受到主要采礦國(智利、秘魯)匯率貶值的影響;二是來自能源價(jià)格的下跌。2017年全球銅礦成本仍有下滑趨勢(shì)，但預(yù)計(jì)自2018年后該成本將隨著匯率因素的走弱，工資和能源價(jià)格的上漲而上升。未來，隨著銅礦品味下降，用工成本上升，部分區(qū)域能源缺乏等問題，成本可能進(jìn)一步上升。

　　2000-2015年，中國銅粗煉產(chǎn)能增長(zhǎng)迅速，平均每年增加45萬噸產(chǎn)能;2016-2020年，中國銅粗煉產(chǎn)能擴(kuò)張速度有所放緩，但仍平均每年增加25萬噸。目前來看，雖然冶煉擴(kuò)張的高峰期已過去，但到2020年仍有超過百萬噸的粗煉項(xiàng)目計(jì)劃投產(chǎn)，意味著十三五期間我們?cè)谠系男枨罅可侠^續(xù)提升。想了解更多有關(guān)于銅價(jià)格行情請(qǐng)關(guān)注2017-2022年中國王銅行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)研究及重點(diǎn)企業(yè)深度調(diào)查分析報(bào)告。

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