截至2025年10月，中國證券投資基金托管市場呈現(xiàn)顯著變化。監(jiān)管政策收緊疊加市場競爭加劇的背景下，多家金融機構主動撤回托管資格申請，行業(yè)準入門檻提升與業(yè)務適配性調整成為關鍵變量。數(shù)據(jù)顯示，基金托管需求持續(xù)增長的同時，銀行和券商陣營正經歷結構性洗牌，反映出機構對戰(zhàn)略資源分配的重新考量。
中國報告大廳發(fā)布的《十五五托管行業(yè)發(fā)展研究與產業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃分析預測報告》指出，根據(jù)中國證監(jiān)會最新公示信息，截至2025年初，排隊申請證券投資基金托管資格的金融機構僅剩蒙商銀行和東吳證券。兩家機構分別于2021年及2022年提交材料，目前處于審核階段。值得注意的是，廣州銀行與成都農商行在年內先后撤回申請，成為行業(yè)調整的重要信號。此前參與競爭的7家券商中，僅東吳證券仍保留資格申請，其余6家已退出賽道。
2024年4月發(fā)布的《證券投資基金托管業(yè)務管理辦法（修訂草案）》顯著提高了機構準入標準。新規(guī)要求商業(yè)銀行凈資產不低于500億元，券商及其他金融機構需達300億元，并強調近三年監(jiān)管評級須保持在較高水平。這一政策直接導致部分中小銀行和券商因資質不達標而主動退出。例如：
基金托管作為中收（中間收入）的核心來源，在利率下行周期中對銀行至關重要。截至2025年8月，中國公募基金規(guī)模突破36.25萬億元，托管需求持續(xù)擴大。然而，市場競爭呈現(xiàn)“馬太效應”：頭部機構憑借資金沉淀能力與客戶黏性占據(jù)優(yōu)勢，中小銀行和券商在拓展業(yè)務時面臨雙重挑戰(zhàn)：
1. 成本壓力：系統(tǒng)建設、合規(guī)投入及人才儲備需大量資源；
2. 收益平衡：托管費率下行疊加凈息差收窄，部分機構難以通過該業(yè)務實現(xiàn)盈利目標。
當前托管市場正進入“質量優(yōu)先”階段，中小銀行和券商需重新評估業(yè)務適配性。未來可能的轉型方向包括：
2025年的基金托管行業(yè)正經歷結構性調整。監(jiān)管趨嚴疊加市場集中度提升，迫使部分機構重新規(guī)劃戰(zhàn)略重心。盡管公募基金規(guī)模持續(xù)增長為托管業(yè)務提供長期機遇，但中小金融機構需在資源約束下尋找差異化路徑。未來，頭部效應與專業(yè)化分工或成為行業(yè)主旋律，而政策導向與市場需求的動態(tài)平衡將持續(xù)影響賽道競爭格局。
中國報告大廳網訊，中國銀行業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的《中國資產托管行業(yè)發(fā)展報告（2025）》揭示了我國托管行業(yè)的強勁發(fā)展態(tài)勢。截至2024年底，銀行業(yè)資產管理類產品托管規(guī)模達182.20萬億元，同比增長12.64%；與客戶資金保管類業(yè)務合計服務規(guī)模突破239.90萬億元，資管產品營運外包業(yè)務規(guī)模亦達到8.88萬億元。報告系統(tǒng)梳理了行業(yè)政策導向、市場動態(tài)及競爭格局，并對托管機構的轉型路徑與未來挑戰(zhàn)進行了深度剖析。
中國報告大廳發(fā)布的《十五五托管行業(yè)發(fā)展研究與產業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃分析預測報告》指出，2024年監(jiān)管層密集出臺多項政策，聚焦公募基金、保險、養(yǎng)老金等重點領域。例如，《關于推動中長期資金入市的指導意見》和《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》，明確要求托管機構在資產安全、合規(guī)運營及市場穩(wěn)定性方面發(fā)揮核心作用。此類政策不僅強化了托管業(yè)務作為“金融基礎設施”的定位，還通過打通社保、保險等資金入市堵點，進一步釋放托管服務的樞紐價值。
從市場結構看，截至2024年末，資產管理類產品托管規(guī)模占行業(yè)總規(guī)模的75.8%，達182.20萬億元；客戶資金保管服務則貢獻了剩余近57.7萬億元。兩類業(yè)務合計超過239.90萬億元的體量，凸顯出托管機構在連接資本市場與實體資金間的橋梁作用。同時，跨境產品、私募基金及銀行理財?shù)燃毞诸I域競爭白熱化，頭部機構憑借技術優(yōu)勢和客戶資源持續(xù)擴大市場份額，而中小型機構則通過差異化服務尋找突破點。
傳統(tǒng)托管業(yè)務正經歷結構性變革。隨著科技金融滲透率提升，托管機構不再局限于資產保管與核算等基礎職能，而是向投資監(jiān)督、數(shù)據(jù)服務、智能風控等全鏈條延伸。例如，2024年資管產品營運外包業(yè)務規(guī)模同比增長顯著，達8.88萬億元，反映出市場對托管增值服務的迫切需求。與此同時，區(qū)塊鏈、人工智能等技術的應用加速了業(yè)務數(shù)智化轉型，推動行業(yè)從“被動執(zhí)行”轉向“主動賦能”。
盡管當前市場規(guī)模持續(xù)擴張，但行業(yè)仍面臨兩大挑戰(zhàn)：一是金融對外開放背景下國際托管機構的進入壓力；二是如何在業(yè)務創(chuàng)新（如綠色金融、跨境資產配置）與監(jiān)管合規(guī)間尋求平衡。報告指出，具備全球化視野、數(shù)智化能力及綜合服務能力的機構將占據(jù)競爭優(yōu)勢。未來，托管業(yè)務需深度融入現(xiàn)代化產業(yè)體系，通過優(yōu)化融資結構和豐富產品供給，進一步激活資本市場活力。
2024年數(shù)據(jù)顯示，中國托管行業(yè)在政策驅動與市場需求雙重引擎下實現(xiàn)了跨越式增長。從合規(guī)基石到市場樞紐，再到創(chuàng)新支撐，托管服務已滲透至金融生態(tài)的每個環(huán)節(jié)。隨著競爭格局重構和技術迭代加速，機構需以更開放的姿態(tài)擁抱變革，在提升服務能級的同時筑牢風險防線，為構建中國特色現(xiàn)代金融體系提供關鍵助力。未來，行業(yè)發(fā)展的核心仍在于如何將規(guī)模優(yōu)勢轉化為價值創(chuàng)造能力，從而在全球化與數(shù)字化浪潮中占據(jù)先機。
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