中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，——基于供需格局及政策環(huán)境的多維度觀察
2025年上半年回顧：國際局勢(shì)擾動(dòng)下的價(jià)格波動(dòng)周期
中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國木漿行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查研究及投資前景分析報(bào)告》指出，截至2025年7月，全球木漿市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著分化態(tài)勢(shì)。上半年數(shù)據(jù)顯示，中國進(jìn)口闊葉漿均價(jià)同比下跌16.55%，而針葉漿價(jià)格則逆勢(shì)微漲1.76%。這一反向走勢(shì)折射出國際貿(mào)易政策調(diào)整與國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張的雙重影響。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈面臨供應(yīng)端結(jié)構(gòu)性過剩、需求端恢復(fù)乏力的矛盾局面，疊加中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系不確定性增強(qiáng)，市場(chǎng)參與者普遍對(duì)下半年行情持謹(jǐn)慎預(yù)期。
2025年上半年中國木漿進(jìn)口總量達(dá)1418.2萬噸（同比+5.68%），其中闊葉漿作為主導(dǎo)品種價(jià)格承壓最重。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：
國際供應(yīng)商成本傳導(dǎo)機(jī)制失效，巴西闊葉漿上半年月均出口量突破76萬噸（同比+17%），進(jìn)一步壓制進(jìn)口價(jià)格彈性。國內(nèi)紙企原料采購策略轉(zhuǎn)向多元化，國產(chǎn)化替代率提升至29.3%，較去年同期增加4個(gè)百分點(diǎn)。
下半年將新增紙漿產(chǎn)能320萬噸，預(yù)計(jì)全年總供應(yīng)量突破5600萬噸（同比+23.7%）。供給端呈現(xiàn)兩大特征：
1. 國產(chǎn)化替代進(jìn)程超預(yù)期：山東、吉林等地新建項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度提前，國內(nèi)產(chǎn)量有望實(shí)現(xiàn)24.59%的同比增長
2. 進(jìn)口依賴度結(jié)構(gòu)性調(diào)整：針葉漿海外供應(yīng)穩(wěn)定性較高（加拿大產(chǎn)能利用率維持85%），而闊葉漿面臨南美低價(jià)沖擊
需求端呈現(xiàn)"量增價(jià)跌"特征：原紙行業(yè)新增產(chǎn)能493萬噸，但行業(yè)平均毛利率持續(xù)低于6%，抑制采購意愿。生活用紙、文化紙等細(xì)分領(lǐng)域庫存周期延長，導(dǎo)致木漿消耗增速僅達(dá)6.48%。
中美關(guān)稅博弈進(jìn)入新階段，特朗普政府可能重啟對(duì)部分木漿品類的加征措施。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升背景下：
海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，6月木漿港口庫存突破380萬噸警戒線，創(chuàng)近五年新高。金融工具擴(kuò)容使市場(chǎng)對(duì)政策敏感度提升，預(yù)計(jì)四季度可能出現(xiàn)"旺季不旺"現(xiàn)象。
歷史價(jià)格波動(dòng)模型顯示：
綜合供需面與政策變量，預(yù)計(jì)下半年均價(jià)較上半年再跌12.24%，全年價(jià)格中樞下移至4300元/噸附近。長期看國產(chǎn)漿占比將突破45%，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向紙制品深加工環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。
：重構(gòu)中的產(chǎn)業(yè)生態(tài)
2025年木漿市場(chǎng)正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，供應(yīng)端增量與需求端弱復(fù)蘇形成持續(xù)博弈。短期看金融屬性強(qiáng)化導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)加劇，中長期國產(chǎn)化替代、綠色生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)將重塑行業(yè)格局。市場(chǎng)主體需重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏、外貿(mào)政策動(dòng)向及期貨市場(chǎng)定價(jià)權(quán)爭奪三大焦點(diǎn)，在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)中尋求突破路徑。
（數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、行業(yè)協(xié)會(huì)月度統(tǒng)計(jì)報(bào)告及產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研）
中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，2025年，木漿市場(chǎng)經(jīng)歷了復(fù)雜的價(jià)格波動(dòng)和供需博弈。第一季度，木漿價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢(shì)，而第二季度則面臨承壓運(yùn)行的局面。本文通過對(duì)木漿市場(chǎng)供需、價(jià)格走勢(shì)、庫存變化以及成本因素的分析，探討了影響木漿價(jià)格的關(guān)鍵因素，并對(duì)2025年木漿市場(chǎng)的整體趨勢(shì)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。
《2025-2030年中國木漿行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查研究及投資前景分析報(bào)告》指出，2025年第一季度，木漿價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢(shì)。針葉木漿和闊葉木漿現(xiàn)貨均價(jià)在第一季度均有所上漲，但隨后在2月和3月出現(xiàn)下滑。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月28日，中國進(jìn)口針葉木漿現(xiàn)貨季度均價(jià)為6479.38元/噸，較2024年第四季度上漲3.45%，較2024年第一季度上漲9.14%;闊葉木漿現(xiàn)貨季度均價(jià)為4784.01元/噸，較2024年第四季度上漲5.03%，較2024年第一季度下跌7.71%。這種價(jià)格走勢(shì)主要受到上海期貨交易所紙漿期貨主力合約沖高乏力、港口庫存去化速度遲緩、下游原紙行業(yè)盈利改善不足等因素的影響。
進(jìn)入第二季度，木漿市場(chǎng)處于造紙行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，供需面持續(xù)博弈。預(yù)計(jì)第二季度漿價(jià)可能呈現(xiàn)先穩(wěn)后抑的態(tài)勢(shì)，4月漿價(jià)僵持整理，5月價(jià)格承壓運(yùn)行至6月。供應(yīng)端方面，國外漿廠檢修或轉(zhuǎn)產(chǎn)可能導(dǎo)致供應(yīng)減少，但國產(chǎn)漿的穩(wěn)定放量可能會(huì)對(duì)漿價(jià)產(chǎn)生一定的支撐作用。
2025年第一季度，中國紙漿港口庫存呈現(xiàn)出沖高回落的態(tài)勢(shì)。2月，由于進(jìn)口木漿貨源到貨集中，中國主要港口紙漿庫存升至高位。截至2月27日，監(jiān)測(cè)的8個(gè)港口紙漿庫存量達(dá)到273.18萬噸，較2024年12月末上升33.01%。然而，3月港口庫存開始緩慢去庫，盡管去庫速度仍顯遲緩，但這一趨勢(shì)對(duì)漿價(jià)的下滑速度起到了一定的緩解作用。
青島港作為中國紙漿進(jìn)口的第一大港，其庫存數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生了較大影響。2025年3月，青島港紙漿庫存高于歷史5年庫存最大值，但港口出貨速度在元宵節(jié)之后保持平穩(wěn)。港口庫存的高位運(yùn)行對(duì)漿價(jià)產(chǎn)生了明顯的拖累作用，但隨著庫存的逐步去化，漿價(jià)有望止跌企穩(wěn)。
2025年第一季度，進(jìn)口闊葉木漿到貨成本雖有上漲，但由于現(xiàn)貨價(jià)格攀升至高位，導(dǎo)致到貨成本低于現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)，外盤成本面對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的支撐力度減弱。以巴西闊葉木漿為例，第一季度闊葉木漿到貨成本均值為4685.43元/噸，較2024年四季度下滑1.35%。這一成本變化對(duì)漿價(jià)的沖高回落起到了推動(dòng)作用。
木漿市場(chǎng)現(xiàn)狀分析指出，2025年第二季度，木漿市場(chǎng)供需面持續(xù)博弈。供應(yīng)端方面，國產(chǎn)漿廠的穩(wěn)定放量以及國外漿廠的檢修或轉(zhuǎn)產(chǎn)對(duì)漿價(jià)產(chǎn)生了影響。需求端方面，下游原紙行業(yè)的新增產(chǎn)能釋放以及原有產(chǎn)量變動(dòng)帶來了理論木漿消耗量的增加，但原紙行業(yè)理論毛利率的低位運(yùn)行可能會(huì)影響其對(duì)高價(jià)漿的接受程度。
綜合來看，第二季度木漿價(jià)格可能呈現(xiàn)先穩(wěn)后抑的態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端的增量預(yù)期以及需求端的變量共同作用于漿價(jià)走勢(shì)。業(yè)者需密切關(guān)注紙漿期貨盤面走勢(shì)以及供應(yīng)鏈運(yùn)輸情況，以便及時(shí)調(diào)整市場(chǎng)策略。
2025年，木漿市場(chǎng)在第一季度經(jīng)歷了價(jià)格的沖高回落，而第二季度則面臨承壓運(yùn)行的局面。港口庫存的高位運(yùn)行以及成本因素的變化對(duì)漿價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生了顯著影響。盡管供應(yīng)端和需求端的博弈仍在持續(xù)，但整體市場(chǎng)趨勢(shì)顯示出一定的穩(wěn)定性。業(yè)者需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以便在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中做出合理的決策。
中國報(bào)告大廳2025年6月12日山東省木漿價(jià)格最新走勢(shì)監(jiān)測(cè)顯示：
山東省，今日木漿（進(jìn)口,工藝:本色漿;品牌:多樣）市場(chǎng)價(jià)為4700.00元/噸。
2025年6月12日山東省木漿價(jià)格最新行情各個(gè)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)統(tǒng)計(jì)表：
| 交貨地 | 價(jià)格 | 產(chǎn)品名稱 | 備注 | 產(chǎn)地/品牌 | 時(shí)間 |
|---|---|---|---|---|---|
| 山東省 | 4700.00元/噸 | 木漿 | 工藝:本色漿;品牌:多樣 | 進(jìn)口 | 2025-06-12 |
數(shù)據(jù)來源：中國報(bào)告大廳數(shù)據(jù)中心
該價(jià)格監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)為消費(fèi)者及相關(guān)行業(yè)了解市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)提供了有力的參考。
市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)受多種因素影響，如需了解更加全面的市場(chǎng)信息，建議及時(shí)關(guān)注相關(guān)行業(yè)資訊、數(shù)據(jù)報(bào)告等渠道。我們也將及時(shí)更新最新的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，為您提供及時(shí)準(zhǔn)確的行業(yè)分析和預(yù)測(cè)。
以上數(shù)據(jù)來源于中國報(bào)告大廳數(shù)據(jù)中心整理發(fā)布，僅供參考。
除了少數(shù)品牌因現(xiàn)貨量緊張而價(jià)格有所調(diào)整外，其余紙漿價(jià)格均保持穩(wěn)定。由于紙業(yè)淡季來臨，下游紙張市場(chǎng)需求有限，缺乏有力支撐，整體木漿市場(chǎng)略顯清淡。據(jù)木漿分析師分析，預(yù)計(jì)下月針闊葉木漿價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維穩(wěn)運(yùn)行為主?，F(xiàn)對(duì)2017年一季度木漿價(jià)格走勢(shì)分析。
中國國內(nèi)木漿需求來看，國內(nèi)木漿半數(shù)以上依賴進(jìn)口。2015年全年我國國內(nèi)木漿產(chǎn)量為1648萬噸，而全年進(jìn)口量達(dá)到1984萬噸，進(jìn)口依存度達(dá)到54.62%。2016年1-7月，我國國內(nèi)木漿產(chǎn)量904萬噸，同比下降5.46%，進(jìn)口數(shù)量1179萬噸，同比增加3.10%，進(jìn)口依存度進(jìn)一步提高至56.61%。因此國內(nèi)進(jìn)口和自產(chǎn)漿出廠價(jià)主要根據(jù)國際紙漿價(jià)格決定，國際木漿價(jià)格將決定國內(nèi)造紙行業(yè)成本情況。
2017-2022年中國木漿行業(yè)發(fā)展前景分析及發(fā)展策略研究報(bào)告表明，近期文化印刷用紙價(jià)格持續(xù)上漲，生產(chǎn)方面，受生產(chǎn)原料木漿價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、環(huán)保趨嚴(yán)等因素影響;需求方面，正值書本、報(bào)刊等需求旺季，刺激文化印刷用紙價(jià)格上漲。在多種因素的影響下，造紙廠預(yù)計(jì)在4-5月份還有上調(diào)原紙價(jià)格的計(jì)劃。
與文化印刷用紙相比，包裝用紙價(jià)格或?qū)⒂邢抡{(diào)趨勢(shì)。生產(chǎn)方面，受廢紙全國范圍內(nèi)價(jià)格下調(diào)影響;需求方面，包裝用紙受需求回落影響，價(jià)格有下調(diào)趨勢(shì)。預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)，包裝用紙價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)穩(wěn)中有降走勢(shì)。
木漿產(chǎn)品經(jīng)過價(jià)格大幅上調(diào)之后，近期木漿價(jià)格以穩(wěn)中有降為主。近期國內(nèi)進(jìn)口木漿價(jià)格受國際漿市影響較小，處于理性下調(diào)區(qū)間;需求方面，在文化用紙需求旺季的作用下，木漿需求量可觀。預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)，木漿價(jià)格處于高位震蕩水平。
廢紙價(jià)格呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)廢紙或?qū)⑦M(jìn)入需求“寒冬”。一方面，浙江一帶造紙企業(yè)國外廢紙庫存充足，另一方面，成品紙需求回落，價(jià)格下調(diào)，造成廢紙回收價(jià)格隨之回落。按照往年行情來看，短時(shí)間內(nèi)，廢紙價(jià)格下降行情或?qū)⒀永m(xù)。
2015年以來，我國面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的困難局面，前三季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2015年1-10月我國木漿及紙品出口數(shù)據(jù)分析詳情如下。
1月-10月，我國木漿、紙品出口總量達(dá)99695.96噸，同比跌落37.28%。其中，只有化學(xué)木漿和燒堿木漿顯示較大幅度的增長：化學(xué)木漿出口量為16.61噸，同比快速增長92.02%;燒堿木漿出口量為20143.77噸，同比增長44.84%。屬于下降趨勢(shì)的品種有：一般機(jī)械木漿出口下降速度最快，出口量為68.01噸，同比下降14.86%;其他纖維木漿出口量為63901.71噸，同比以較小幅度下降5.56%;亞硫酸鹽木漿出口量為18噸，2014年同期為零。
我國木漿及紙品1月-10月出口總價(jià)值金額達(dá)11247.73萬美元，同比減少26.5%。其中，一般機(jī)械木漿出口價(jià)值金額10.61萬美元，同比大幅上升280.29%;化學(xué)木漿出口價(jià)值金額2.01萬美元，同比大幅上升89.62%;燒堿木漿出口價(jià)值金額為1318.95萬美元，同比上升 41.32%;其他纖維木漿出口價(jià)值金額為7994.4萬美元，同比下降11.21%;亞硫酸鹽木漿出口價(jià)值金額為1.63萬美元。更多相關(guān)造紙木漿行業(yè)市場(chǎng)分析信息請(qǐng)查閱中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2014-2018年中國造紙木漿行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》。
在此期間，我國木漿及紙品出口行情卻與出口數(shù)量、價(jià)值金額紛紛回落的態(tài)勢(shì)大相徑庭，呈現(xiàn)出向上向好的趨勢(shì)，木漿及紙品出口單價(jià)水平為每噸 1128.2美元，同比回升17.2%。其中，一般機(jī)械木漿出口單價(jià)水平為每噸1560.06美元，同比大幅上升346.66%。這一行情快速回升的態(tài)勢(shì)，需引起國內(nèi)木漿及紙品出口有關(guān)部門以及企業(yè)的重視。其余品種出口單價(jià)水平則均屬不同程度的下降趨勢(shì)：燒堿木漿出口單價(jià)水平為每噸654.77美元，同比小幅下降2.43%;其他纖維木漿出口單價(jià)水平為每噸1251.04美元，同比下降5.98%;化學(xué)木漿出口單價(jià)水平為每噸1210.11美元，同比下降1.25%，可謂基本持平;亞硫酸鹽木漿出口單價(jià)水平為每噸905.56美元，因2014年同期未出口，無從比較。
新聞紙前10個(gè)月出口量為14928.9噸，同比較大幅度縮減80.53%;出口價(jià)值金額達(dá)1892.69萬美元，同比大幅下降64.53%。因?yàn)樾侣劶堅(jiān)谖覈緷{、紙品出口品種系列中占比最大，因而在很大程度上也牽動(dòng)了木漿、廢紙及紙板出口總量的迅速下降。新聞紙出口數(shù)量雖然下行明顯，但出口行情卻令人吃驚，新聞紙出口單價(jià)水平為每噸1267.8美元，同比上升82.14%。此外，廢紙出口量為618.96噸，同比減少3.85%;出口價(jià)值金額為 27.44萬美元，同比上升6.07%;出口單價(jià)水平為每噸444.32美元，同比上升10.31%。
對(duì)于今年四季度至2016年年初我國木漿及紙品出口的形勢(shì)及前景，業(yè)內(nèi)同仁普遍認(rèn)為，國內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，我國經(jīng)濟(jì)正處在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的艱難進(jìn)程中，國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化肯定會(huì)有波折。作為與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高人民生活水平密切相關(guān)的木漿及紙品出口事業(yè)，應(yīng)該是與前者同步同行的。短期內(nèi)我國木漿及紙品出口只能靜觀其變，從長遠(yuǎn)看，我國正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵期，隨著新動(dòng)力的成長、潛力的繼續(xù)發(fā)揮，中國經(jīng)濟(jì)仍將會(huì)持續(xù)保持平穩(wěn)的增長。我國木漿及紙品出口繼續(xù)保持穩(wěn)健、良性運(yùn)行，應(yīng)該說完全是可以預(yù)期的。
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