馬航近日再次成為了人們關(guān)注的焦點(diǎn)。五個(gè)月內(nèi)損失兩架飛機(jī)，馬來西亞政府基金將馬航私有化的共識(shí)正在形成，這也反映出馬航面臨巨大挑戰(zhàn)。華爾街報(bào)道稱，持有馬來西亞航空多數(shù)股權(quán)的政府基金傾向于將該公司私有化。

　　馬航一年內(nèi)兩次引起國際廣泛關(guān)注的空難，也讓馬來西亞政府和馬來西亞國民倍感沉重。據(jù)悉，馬航過去三年連續(xù)虧損，今年MH370失蹤后一季度虧損額同比進(jìn)一步擴(kuò)大，關(guān)于馬航前途的討論也已經(jīng)持續(xù)了好幾個(gè)月。就在本月初，作為重組的第一步，馬航大股東表示要私有化馬航。

　　MH17失事原因難解

　　目前MH17廣泛被認(rèn)為是因?qū)棑袈涠?，但目前仍然沒有任何責(zé)任方聲稱負(fù)責(zé)，俄羅斯、烏克蘭和烏克蘭東部親俄武裝紛紛互相指責(zé)。納吉布在18日凌晨首次發(fā)布會(huì)上表示，如果確認(rèn)客機(jī)被擊落，馬來西亞勢(shì)必向責(zé)任方討回公道。

　　馬來西亞最初并未直接接受飛機(jī)被擊落的說法。據(jù)中國報(bào)告大廳了解，馬航最初發(fā)布的聲明均未提及被擊落，希山慕丁也呼吁外界對(duì)失事原因不要自行揣測(cè)。凌晨的發(fā)布會(huì)后，總理納吉布18日徹夜與軍方和外交部門協(xié)商處理MH17失事后的進(jìn)展。

　　但18日下午的發(fā)布會(huì)上，馬來西亞已經(jīng)引用了事發(fā)國烏克蘭和美國的飛機(jī)被擊落的說法，并再次強(qiáng)調(diào)飛機(jī)飛經(jīng)的是多年慣用的航線，被亞太十幾個(gè)國家公用。不過納吉布仍然表示，具體事故原因仍然有待調(diào)查。

　　納吉布在發(fā)布會(huì)上呼吁各國參與到事故調(diào)查中，其夫人甚至點(diǎn)名道姓地要求俄羅斯總統(tǒng)普京解釋事故原因，以安撫馬來西亞人的情緒。

　　截至7月18日下午，MH17機(jī)上的兩個(gè)黑匣子飛行數(shù)據(jù)記錄儀（FDR）和駕駛艙話音記錄儀（CVR）都已經(jīng)被找到，這意味著事故的處理將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于目前仍然沒有蛛絲馬跡的MH370。MH17并未出現(xiàn)MH370那樣調(diào)轉(zhuǎn)航向躲避雷達(dá)的動(dòng)作，因此預(yù)計(jì)CVR將能如實(shí)地記錄機(jī)艙內(nèi)最后至少半小時(shí)的通話。

　　馬航加速私有化

　　MH17失事后，馬航18日的股票一度大跌15%。馬來西亞股票市場(chǎng)Bursa Malaysia的信息顯示，馬航是18日市場(chǎng)上最為活躍的股票。當(dāng)天馬航的股價(jià)從每股0.23林吉特跌至每股0.2林吉特左右。

　　這是5月以來馬航股價(jià)的又一次驚人下跌。今年5月19日一季度業(yè)績(jī)出爐后次周，馬航股票大跌18%，報(bào)收0.15林吉特，成為過去五年來馬航股價(jià)的新低。

　　用悲慘已經(jīng)不足以形容馬航的現(xiàn)狀。

　　從2011至2013年，馬航連虧三年，虧損總額高達(dá)40億林吉特，約合80億人民幣。宇博智業(yè)市場(chǎng)研究中心了解到，今年5月15日馬航一季報(bào)再報(bào)虧損約4.42億林吉特，同比增加了近六成。馬航一季度促銷收入減少和中國航線銷售大降，與MH370失蹤重傷馬航形象有直接關(guān)聯(lián)。

　　平均每天500萬林吉特的開支也在不斷消耗馬航本就不厚的家底——馬航到去年年底尚握有現(xiàn)金31億林吉特，按照現(xiàn)有這也只能支撐不到兩年，并且馬航還不能擴(kuò)大虧損。

　　馬航二季度財(cái)報(bào)尚未出爐。但MIDF Research認(rèn)為馬航二三季度虧損可能會(huì)擴(kuò)大，MH17的失事進(jìn)一步增加了這種可能。

　　雪上加霜的是，馬來西亞國庫控股公司（Khazanah）5月也發(fā)出信號(hào)，稱將不再為連年虧損的馬航注資。國庫控股公司是馬航的大股東，持有其69.37%的股份。

　　在如此糟糕的業(yè)績(jī)下，馬航被出售或者破產(chǎn)的消息甚囂塵上。今年上半年，大股東和馬來西亞政府曾先后做出不會(huì)繼續(xù)注資馬航、不排除讓其破產(chǎn)重組的表態(tài)。馬航股價(jià)逐漸抬升。

　　7月5日當(dāng)?shù)孛襟w稱，馬航大股東國庫控股公司計(jì)劃將馬航私有化作為其重組的第一步。按照計(jì)劃，馬航可能會(huì)出售仍然盈利的部分以增加資金，并重新規(guī)劃管理團(tuán)隊(duì)。

　　馬航目前擁有客運(yùn)、貨運(yùn)、機(jī)場(chǎng)服務(wù)、航空相關(guān)工程業(yè)務(wù)，另外還有Silk、Firefly兩大子品牌。這當(dāng)中機(jī)場(chǎng)、工程和廉航子品牌Firefly都處于盈利之中，其中工程、機(jī)場(chǎng)服務(wù)等其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)約3579萬林吉特的收入。

　　按照原計(jì)劃，這一計(jì)劃將在本月內(nèi)進(jìn)行討論，年底公布，但MH17的失事可能會(huì)短暫中斷這一行程。不過好的一面是，股價(jià)下跌可能會(huì)促使?jié)撛?a href="http://www.74cssc.cn/report/c_investment/" class="innerlink">投資者加速與馬航股東進(jìn)行接觸。

　　馬來西亞股市官網(wǎng)最新一篇研報(bào)盡管認(rèn)為MH17對(duì)于馬航股價(jià)的影響是溫和的，但仍然維持“賣出”評(píng)級(jí)——這也是今年上半年大多數(shù)馬來西亞證券的態(tài)度。

　　可以預(yù)計(jì)的是，MH17此番失事后，馬航重組的可能性只增不減。