中國(guó)玻纖終于以換股方式全面收購我國(guó)規(guī)模最大、效益最好的玻璃纖維生產(chǎn)企業(yè)——巨石集團(tuán)。而在此輪換股之前,中國(guó)玻纖通過與母公司中國(guó)建材集團(tuán)的多次重組,已經(jīng)持有巨石集團(tuán)51%股權(quán)。

 據(jù)中國(guó)玻纖發(fā)布的公告顯示,在本輪換股中,中國(guó)玻纖原本持有的巨石集團(tuán)51%股權(quán)不參與換股,剩余49%股權(quán)則由中國(guó)玻纖向中國(guó)建材及其他巨石集團(tuán)股東發(fā)行A股交換。據(jù)測(cè)算,巨石集團(tuán)49%的股權(quán)作價(jià)為31.808億元,其中,中國(guó)玻纖換股價(jià)格為每股17.97元。而中國(guó)玻纖近期股價(jià)卻一直盤旋在每股27元以上。

 事實(shí)上,在此輪換股之前,中國(guó)玻纖還有一套收購方案——定向增發(fā)。據(jù)了解,在今年8月份,中國(guó)玻纖曾計(jì)劃向包括中建材在內(nèi)的巨石集團(tuán)其他4家股東定向增發(fā)2.5億股,以收購余下49%股權(quán)。不過該計(jì)劃并沒有最終通過。

 兩套方案沒有本質(zhì)區(qū)別,唯一不同的是,換股方案取消了巨石集團(tuán)的獨(dú)立法人資格,而定向增發(fā)方案將保留巨石集團(tuán)的獨(dú)立法人地位。"一位建材分析師說。他認(rèn)為,取消獨(dú)立法人資格還可以減少關(guān)聯(lián)交易,降低管理成本。

 按照中國(guó)玻纖收購報(bào)告書的有關(guān)預(yù)測(cè),換股完成后,巨石集團(tuán)對(duì)中國(guó)玻纖2007年EPS的貢獻(xiàn)有望達(dá)到0.75元;2008年甚至有望達(dá)到0.91元。
 
 "到目前為止,中建材從事玻纖業(yè)務(wù)的公司主要就是中國(guó)玻纖。"中國(guó)玻纖董秘陳雨說。隨著中國(guó)玻纖與中建材之間不斷重組,中國(guó)玻纖所持巨石集團(tuán)股權(quán)也不斷變更,直至目前100%控股,中國(guó)建材將中國(guó)玻纖打造為旗下玻纖業(yè)務(wù)整合平臺(tái)的意圖已經(jīng)非常明顯。

 雖然中國(guó)建材旗下?lián)碛械牟＠w業(yè)務(wù)已穩(wěn)居國(guó)內(nèi)頭把交椅,有數(shù)據(jù)顯示,中建材旗下僅巨石集團(tuán)2006年度玻璃纖維產(chǎn)量就已達(dá)到我國(guó)玻璃纖維同期產(chǎn)量的25%。但在正處于朝陽產(chǎn)業(yè)的玻纖行業(yè)中,中建材身后還有雄心勃勃的中材集團(tuán)、云天化(600096行情,股吧)集團(tuán)等玻纖巨頭。

 尤其是發(fā)改委今年初發(fā)布<玻璃纖維行業(yè)準(zhǔn)入條件>后,玻纖行業(yè)準(zhǔn)入門檻提高,行業(yè)整合成為大勢(shì)所趨,各大巨頭間的爭(zhēng)奪也更加激烈。

對(duì)此,分析師認(rèn)為,中建材要想保持在三巨頭鼎立的環(huán)境中一枝獨(dú)秀并不容易,將中國(guó)玻纖打造為整合平臺(tái)僅僅是個(gè)開始。分析師表示,中國(guó)玻纖目前還沒有新的并購計(jì)劃。

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