中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊,近年來,全球創(chuàng)新藥領(lǐng)域合作規(guī)模持續(xù)突破,資本對研發(fā)進(jìn)展和商業(yè)化能力的關(guān)注度顯著提升。2024年10月,信達(dá)生物與武田制藥達(dá)成的114億美元戰(zhàn)略合作引發(fā)市場劇烈波動,折射出創(chuàng)新藥賽道投資邏輯的深刻變化。本文基于最新行業(yè)數(shù)據(jù),解析重點(diǎn)企業(yè)在國際合作、市場表現(xiàn)及資金流向中的關(guān)鍵動態(tài)。

中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國創(chuàng)新藥行業(yè)市場深度研究與戰(zhàn)略咨詢分析報(bào)告》指出,2024年10月22日,信達(dá)生物宣布與武田制藥達(dá)成總金額最高達(dá)114億美元的合作協(xié)議,成為我國醫(yī)藥史上最大規(guī)模的創(chuàng)新藥商務(wù)拓展交易。然而,當(dāng)日股價高開14%后快速下跌,午后跌幅超2%,反映市場對交易落地節(jié)奏與估值兌現(xiàn)的謹(jǐn)慎預(yù)期。該合作聚焦新一代免疫治療(IO)與抗體藥物偶聯(lián)物(ADC)療法的全球開發(fā),凸顯創(chuàng)新藥領(lǐng)域“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的戰(zhàn)略趨勢。
受信達(dá)生物股價下跌影響,港股創(chuàng)新藥板塊普遍承壓,石藥集團(tuán)單日跌幅超6%,百濟(jì)神州、康方生物等企業(yè)均跌逾2%。跟蹤創(chuàng)新藥研發(fā)標(biāo)的的港股通創(chuàng)新藥ETF(520880)午后一度跌3%,但場內(nèi)成交額突破3.5億元,較前一交易日顯著放量,顯示資金借回調(diào)機(jī)會逢低布局。截至2024年10月底,該ETF近10個交易日累計(jì)獲凈申購1.76億元,反映長期資金對板塊的信心。
2024年歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會(ESMO)數(shù)據(jù)顯示,我國創(chuàng)新藥在PD-1雙抗、ADC等領(lǐng)域的臨床表現(xiàn)已達(dá)國際領(lǐng)先水平,推動海外授權(quán)交易活躍度提升。以港股通創(chuàng)新藥ETF跟蹤的恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)為例,截至2023年9月底,該指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)108.14%,顯著超越同類產(chǎn)品,凸顯市場對硬核研發(fā)能力企業(yè)的偏好。
當(dāng)前創(chuàng)新藥投資已從早期概念炒作轉(zhuǎn)向注重臨床數(shù)據(jù)、商業(yè)化能力和海外拓展的實(shí)質(zhì)進(jìn)展。港股通創(chuàng)新藥ETF前四大權(quán)重股包括信達(dá)生物(9.35%)、百濟(jì)神州等龍頭企業(yè),其指數(shù)成分股超70%倉位配置大市值企業(yè),精準(zhǔn)篩選具備全球競爭力的標(biāo)的。數(shù)據(jù)顯示,該ETF截至2023年9月規(guī)模達(dá)18.06億元,日均成交額4.93億元,流動性優(yōu)勢顯著。
盡管恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)在2021-2024年間經(jīng)歷階段性回調(diào)(年跌幅分別為-22.72%、-16.48%、-19.76%、-14.16%),但其高彈性特征在2023年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢反彈。隨著臨床數(shù)據(jù)驗(yàn)證、海外BD交易放量及資金持續(xù)加碼,創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)的估值修復(fù)與業(yè)績增長有望形成共振,推動板塊長期價值重估。
2025年創(chuàng)新藥行業(yè)正站在全球化與商業(yè)化能力的分水嶺。信達(dá)生物的百億美元合作標(biāo)志著我國創(chuàng)新藥企從“跟隨創(chuàng)新”向“源頭創(chuàng)新”的跨越,而資本市場的短期波動則凸顯投資邏輯向“質(zhì)量因子”的深度轉(zhuǎn)變。對于投資者而言,聚焦具備國際競爭力的創(chuàng)新藥企業(yè),把握ETF等工具對龍頭標(biāo)的的高效配置,或?qū)⒊蔀椴蹲叫袠I(yè)紅利的核心策略。數(shù)據(jù)表明,兼具研發(fā)硬實(shí)力與出海執(zhí)行力的企業(yè),有望在行業(yè)洗牌中實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊,引領(lǐng)新一輪增長周期。
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