中國報告大廳網(wǎng)訊，當前全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程持續(xù)承壓，制造業(yè)作為經(jīng)濟核心動能的修復(fù)節(jié)奏備受關(guān)注。最新數(shù)據(jù)顯示，2025年10月全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，與上月持平，連續(xù)8個月維持在49%～50%的收縮與擴張臨界區(qū)間。1—10月全球制造業(yè)PMI均值為49.6%，雖較去年同期微升0.3個百分點，但仍低于2019年同期水平，印證了制造業(yè)復(fù)蘇動能依然脆弱的行業(yè)現(xiàn)狀。

  一、制造業(yè)復(fù)蘇動能趨緩，全球PMI連續(xù)八個月低位徘徊

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢及投資規(guī)劃深度研究報告》指出，全球制造業(yè)PMI已連續(xù)八個月處于49%～50%的狹窄區(qū)間，凸顯行業(yè)復(fù)蘇步履維艱。2025年1—10月的均值數(shù)據(jù)表明，盡管較去年同期略有改善，但距離疫情前的常態(tài)化水平仍存在差距。這一態(tài)勢與耐用品消費疲軟、供應(yīng)鏈修復(fù)難度加大的經(jīng)濟基本面高度契合，反映出制造業(yè)投資信心不足的行業(yè)特征。

  二、制造業(yè)區(qū)域分化顯著，亞洲增長動能領(lǐng)跑全球

  分區(qū)域看，2025年10月亞洲和非洲制造業(yè)PMI維持在50%上方擴張區(qū)間，而歐洲和美洲則低于50%收縮線。亞洲作為全球主要增長極，憑借供應(yīng)鏈韌性和市場需求支撐，持續(xù)釋放制造業(yè)復(fù)蘇活力。相比之下，歐洲傳統(tǒng)制造業(yè)基地陷入收縮，疊加地緣政治風(fēng)險加劇，其產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整壓力對全球制造業(yè)投資形成拖累。

  三、制造業(yè)投資面臨三重制約，貿(mào)易摩擦沖擊需求端

  全球制造業(yè)增長動能受多重因素壓制：其一，貿(mào)易保護主義升溫，2025年4月以來多國關(guān)稅政策頻繁調(diào)整，導(dǎo)致重點行業(yè)市場需求受阻；其二，地緣政治沖突引發(fā)供應(yīng)鏈重構(gòu)成本攀升，技術(shù)、能源領(lǐng)域的脫鉤風(fēng)險持續(xù)擾動制造業(yè)投資預(yù)期；其三，債務(wù)高企制約政策空間，美國、歐洲及日本等經(jīng)濟體債務(wù)規(guī)模屢創(chuàng)新高，宏觀去杠桿進程受阻，進一步抑制制造業(yè)產(chǎn)能擴張能力。

  四、制造業(yè)修復(fù)需結(jié)構(gòu)性突破，區(qū)域協(xié)同成關(guān)鍵變量

  盡管全球制造業(yè)PMI尚未突破50%臨界點，但區(qū)域間差異為行業(yè)投資提供了結(jié)構(gòu)性機遇。亞洲市場的增長韌性或為跨國企業(yè)優(yōu)化供應(yīng)鏈布局的核心考量，而歐洲、美洲的收縮態(tài)勢則倒逼其加速技術(shù)升級與市場多元化。未來制造業(yè)投資需重點關(guān)注貿(mào)易政策協(xié)調(diào)、地緣風(fēng)險管控及債務(wù)問題化解，這些因素將直接影響2025年全球制造業(yè)能否實現(xiàn)持續(xù)性擴張。

  來看，2025年全球制造業(yè)仍處修復(fù)通道，但復(fù)蘇節(jié)奏顯著分化。區(qū)域間增長差異、貿(mào)易摩擦升級與債務(wù)風(fēng)險累積構(gòu)成主要制約，而供應(yīng)鏈重構(gòu)與技術(shù)革新或?qū)⒊蔀槠凭株P(guān)鍵。隨著各國政策調(diào)整與市場需求變化，制造業(yè)投資方向?qū)⒏鼉A向于具備成本優(yōu)勢與技術(shù)壁壘的細分領(lǐng)域，行業(yè)格局的重塑將在未來數(shù)個季度持續(xù)影響全球經(jīng)濟走向。

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