中國報告大廳網(wǎng)訊，2025年11月國內(nèi)豆粕市場在多重因素影響下呈現(xiàn)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，供應(yīng)端逐步收緊疊加成本支撐增強，價格重心有望環(huán)比上移。 本月數(shù)據(jù)顯示，10月豆粕現(xiàn)貨均價為2980元/噸，環(huán)比下跌0.96%，但受中美貿(mào)易政策調(diào)整及原料供應(yīng)變化影響，11月市場預(yù)期轉(zhuǎn)向積極。以下從核心驅(qū)動因素展開分析。

  一、豆粕供應(yīng)端壓力緩解，重點企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)策略及政策環(huán)境影響

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國豆粕行業(yè)運營態(tài)勢與投資前景調(diào)查研究報告》指出，10月國內(nèi)大豆壓榨總量為876.32萬噸，環(huán)比減少93.51萬噸，企業(yè)開工負荷率呈現(xiàn)前低后高走勢。盡管下游采購需求偏弱導(dǎo)致豆粕庫存高企，但11月大豆到港量預(yù)計降至949萬噸，12月進一步縮減至750萬噸，次年1月或僅500萬噸，供應(yīng)端壓力逐步緩解。重點壓榨企業(yè)通過優(yōu)化開機率、調(diào)整原料采購節(jié)奏應(yīng)對市場變化，政策層面的關(guān)稅調(diào)整（如保留10%對美加征關(guān)稅）也影響企業(yè)采購策略。

  二、豆粕國際供需格局變動，重點政策環(huán)境推動貿(mào)易關(guān)系調(diào)整

  中國宣布恢復(fù)對美豆采購，計劃年底前采購1200萬噸，并承諾未來三年年均采購量不低于2500萬噸。然而，當(dāng)前美豆進口關(guān)稅為13%，導(dǎo)致壓榨利潤虧損，外資及民營企業(yè)采購動力不足，政策執(zhí)行細則尚存不確定性。巴西大豆播種因降雨不規(guī)律出現(xiàn)延遲，可能加劇2026年一季度國內(nèi)原料缺口風(fēng)險。國際市場的供需錯配與政策博弈，為國內(nèi)豆粕價格提供潛在支撐。

  三、豆粕成本支撐增強，重點企業(yè)面臨價格傳導(dǎo)壓力與政策約束

  美豆期貨價格因中國采購預(yù)期走強，10月下旬至月末帶動國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格上揚。11月美豆價格若維持偏強態(tài)勢，將直接推升國內(nèi)豆粕生產(chǎn)成本。重點壓榨企業(yè)需在成本上升與終端需求疲軟間尋求平衡，政策環(huán)境對進口成本的制約（如關(guān)稅、配額）進一步考驗企業(yè)經(jīng)營韌性。

  四、豆粕基差與市場預(yù)期分化，重點企業(yè)需關(guān)注政策動態(tài)與供應(yīng)節(jié)奏

  截至10月底，豆粕現(xiàn)貨基差已從39元/噸收窄至12元/噸，反映市場短期供需寬松。但中長期看，供應(yīng)收緊預(yù)期疊加成本上行，11月現(xiàn)貨價格重心有望環(huán)比上移。重點企業(yè)需密切跟蹤12-1月美豆采船進度、巴西天氣變化及中美貿(mào)易政策細則，以優(yōu)化庫存管理與采購策略。

  2025年11月豆粕市場展望

  綜合供應(yīng)端邊際改善、成本支撐增強及政策環(huán)境變化，11月國內(nèi)豆粕價格環(huán)比上行概率較高。短期需關(guān)注12月大豆到港量、美豆采購進度及巴西天氣對供應(yīng)端的擾動，長期則需警惕政策調(diào)整與國際貿(mào)易關(guān)系對產(chǎn)業(yè)鏈的深遠影響。企業(yè)應(yīng)靈活調(diào)整生產(chǎn)與采購策略，以應(yīng)對市場波動與政策風(fēng)險。

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