中國報告大廳網訊，在國家推動高端裝備制造業(yè)升級及新能源產業(yè)發(fā)展的背景下，中國電機行業(yè)正經歷技術迭代與結構性調整。隨著《中國制造2025》中電機能效提升計劃的深化實施，疊加鋰電產業(yè)鏈供需失衡帶來的連鎖反應，以江特電機為代表的行業(yè)企業(yè)面臨雙重挑戰(zhàn)：既要應對政策引導下的產業(yè)升級壓力，又需在市場波動中尋求盈利空間。本文聚焦其經營困境及戰(zhàn)略布局調整，解析當前產業(yè)環(huán)境中的機遇與風險。
中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國電機行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展分析及投資前景可行性評估報告》指出，近年來，國家對電機行業(yè)的節(jié)能降耗要求持續(xù)加碼，疊加新能源汽車、儲能等下游領域需求的結構性增長，推動企業(yè)加速布局高附加值產品線。江特電機作為智能電機與鋰電雙主業(yè)的企業(yè)，2024年鋰礦采選及鋰鹽制造業(yè)務毛利率驟降至-21.92%，直接導致全年虧損3.97億元；而2025年上半年預計凈利潤再次虧損0.95億至1.25億元。這一數據折射出行業(yè)政策導向與市場現實的矛盾——盡管電機能效提升帶來長期利好，但短期鋰電業(yè)務的低迷仍制約企業(yè)盈利水平。
為應對經營壓力，江特電機控股股東江西江特電氣集團通過股權結構調整強化控制權：某實際控制人通過旗下公司受讓其他股東持有的36.92%江特電氣股權后，間接持股比例升至9.29%，較此前提升5.21個百分點。此舉或為后續(xù)資本運作鋪路，但截至今年6月19日，該集團所持股份的46.41%處于質押狀態(tài)，占公司總股本的6.55%，凸顯出其在業(yè)績承壓下的流動性風險。
江特電機主營智能電機與鋰電兩大板塊，其中鋰電業(yè)務營收占比近五成。然而，受全球碳酸鋰市場供需失衡影響，價格持續(xù)下行導致其核心利潤來源遭受重創(chuàng)。2024年鋰鹽制造毛利率轉為負值后，公司連續(xù)兩年陷入虧損，并可能面臨退市風險警示。
值得注意的是，在政策推動電機行業(yè)綠色化轉型的同時，企業(yè)需平衡傳統(tǒng)電機業(yè)務與新興鋰電板塊的資源分配。例如，智能電機領域雖受益于工業(yè)自動化需求增長，但研發(fā)投入及產能擴張均需資金支持。當前江特電氣集團股權質押比例較高，若股價持續(xù)下跌，可能觸發(fā)補充質押要求，進一步擠壓其在技術研發(fā)和市場拓展中的投入空間。
此次股權轉讓的背后，是企業(yè)試圖通過優(yōu)化股權結構緩解財務壓力的戰(zhàn)略選擇。然而，當前市場環(huán)境下，江特電機的股價表現直接關聯著控股股東的質押安全邊際。若短期內無法扭轉虧損態(tài)勢，其電機與鋰電業(yè)務的協(xié)同效應難以釋放，甚至可能因現金流緊張被迫收縮部分產能。
從產業(yè)布局角度觀察，電機行業(yè)正朝著高效率、智能化方向演進，政策對“雙碳”目標的落實也要求企業(yè)加速技術升級。江特電機若想擺脫困境，需在鞏固智能電機市場份額的同時，探索鋰電業(yè)務的差異化路徑——例如通過參股上游資源或開發(fā)新型材料降低成本波動風險。
2025年是中國電機產業(yè)政策深化與市場重構的關鍵節(jié)點。江特電機的案例表明，在“雙碳”目標驅動下，企業(yè)既要順應智能化、綠色化轉型趨勢，又要直面鋰電產業(yè)鏈周期性調整的挑戰(zhàn)。其通過股權重組強化控制權的動作，雖短期內可能提振投資者信心，但長期發(fā)展仍需依賴核心技術突破與市場策略優(yōu)化。未來，電機行業(yè)競爭將更加聚焦于技術壁壘構建與供應鏈韌性提升，而江特電機能否在政策紅利與產業(yè)變革中實現盈利反轉，將成為觀察中國高端裝備制造業(yè)轉型成效的重要樣本。
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