中國報告大廳網(wǎng)訊，截至2025年8月22日，A股火電板塊已有13家公司發(fā)布半年報及9份業(yè)績預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，6家已披露企業(yè)凈利潤同比增長，3家實現(xiàn)同比減虧；預(yù)披露企業(yè)中，3家預(yù)計盈利增長，2家有望扭虧為盈。在煤炭價格下行與新能源轉(zhuǎn)型加速的背景下，火電行業(yè)正通過技術(shù)升級、成本管控和多元化布局尋找新增長點。
中國報告大廳發(fā)布的《十五五火電行業(yè)發(fā)展研究與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃分析預(yù)測報告》指出，2025年上半年國內(nèi)煤炭供應(yīng)寬松，標(biāo)煤均價同比下降14.77%至718.26元/噸，成為火電行業(yè)利潤修復(fù)的核心動力。以某重點區(qū)域龍頭為例，其控股電廠采購電煤超1532萬噸，燃料成本降低直接推動凈利潤同比增長157.96%，實現(xiàn)營收111.13億元。另一頭部企業(yè)通過優(yōu)化長協(xié)與現(xiàn)貨采購組合，上半年凈利潤達(dá)92.62億元，同比增幅24.26%。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)企業(yè)在維持現(xiàn)有火電機(jī)組穩(wěn)定運行的同時，加速推進(jìn)設(shè)備能效提升。例如，某企業(yè)通過超臨界機(jī)組改造將單位發(fā)電煤耗降低至285克/千瓦時以下，并試點液態(tài)空氣儲能技術(shù)，其示范項目已通過省級驗收并進(jìn)入規(guī)?；瘧?yīng)用階段。此類技術(shù)不僅減少碳排放，更提升了火電在調(diào)峰、電網(wǎng)穩(wěn)定性中的核心作用。
為應(yīng)對可再生能源對傳統(tǒng)能源的替代壓力，企業(yè)正構(gòu)建“火電+風(fēng)光儲”一體化模式。某區(qū)域電力集團(tuán)2025年上半年光伏裝機(jī)規(guī)模增長超30%，同步推進(jìn)抽水蓄能項目核準(zhǔn)；另一龍頭企業(yè)則通過參股核電站及投資核聚變領(lǐng)域股權(quán)，提前布局下一代清潔能源技術(shù)。此類戰(zhàn)略調(diào)整使火電企業(yè)從單一發(fā)電主體轉(zhuǎn)型為綜合能源服務(wù)商，上半年相關(guān)企業(yè)的新能源業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)率提升至15%-20%區(qū)間。
隨著全國碳排放權(quán)交易市場擴(kuò)容及配額收緊，高能耗火電機(jī)組面臨更大成本壓力。數(shù)據(jù)顯示，2025年單位發(fā)電碳排放強度超過800gCO?/kWh的企業(yè)，其邊際成本較行業(yè)均值高出約15%。倒逼機(jī)制下，頭部企業(yè)正通過CCUS（碳捕集利用與封存）技術(shù)應(yīng)用、老舊機(jī)組退役等手段優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，而部分中小火電企業(yè)則加速退出市場或轉(zhuǎn)向生物質(zhì)耦合發(fā)電方向轉(zhuǎn)型。
2025年火電行業(yè)呈現(xiàn)“降本增效”與“低碳重構(gòu)”的雙重特征
在燃料成本下降周期窗口期，火電企業(yè)通過技術(shù)改造和供應(yīng)鏈優(yōu)化實現(xiàn)了短期盈利修復(fù)；中長期看，依托火電靈活性調(diào)節(jié)能力的新能源協(xié)同布局、以及核能等前沿領(lǐng)域的前瞻性投資，成為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心路徑。隨著可再生能源滲透率突破35%的關(guān)鍵節(jié)點，火電將從“電量主體”轉(zhuǎn)向“電力保障+調(diào)峰樞紐”的新定位，技術(shù)迭代與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的速度，將成為決定企業(yè)未來競爭力的核心變量。（數(shù)據(jù)截至2025年8月22日）
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