中國報告大廳網(wǎng)訊，在科技創(chuàng)新債市場持續(xù)深化的背景下，我國資本市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正加速與前沿技術(shù)融合。今日（2025-08-20），監(jiān)管動態(tài)顯示14家基金公司集中申報第二批科創(chuàng)債ETF產(chǎn)品，標(biāo)志著債券市場創(chuàng)新工具化進(jìn)程進(jìn)入新階段。此次擴容不僅延續(xù)了首批產(chǎn)品的跨市場布局特征，更在托管服務(wù)模式、政策適配性方面展現(xiàn)出顯著升級，反映出科技金融與資產(chǎn)管理的深度融合趨勢。

  一、托管技術(shù)特點及政策環(huán)境驅(qū)動新一批科創(chuàng)債ETF申報

  中國報告大廳發(fā)布的《十五五托管行業(yè)發(fā)展研究與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃分析預(yù)測報告》指出，本次14家基金公司同步推進(jìn)第二批科創(chuàng)債ETF產(chǎn)品，覆蓋中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)等三個核心標(biāo)的。相較于首批產(chǎn)品，此次申報在技術(shù)層面實現(xiàn)了托管系統(tǒng)的模塊化升級，通過智能合約與區(qū)塊鏈存證技術(shù)提升債券持倉穿透式監(jiān)管效率。政策端的定向支持亦是關(guān)鍵驅(qū)動因素：2025年《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》修訂版明確放寬科創(chuàng)債ETF優(yōu)先準(zhǔn)入條件，并增設(shè)針對科技型企業(yè)發(fā)債主體的動態(tài)風(fēng)險評估機制。

  二、跨市場與單市場產(chǎn)品并行：托管服務(wù)差異化滿足機構(gòu)需求

  申報名單顯示，華泰柏瑞等8家公募選擇上交所上市產(chǎn)品，工銀等6家則瞄準(zhǔn)深交所平臺，形成覆蓋滬深兩大市場的ETF矩陣。在托管環(huán)節(jié)，系統(tǒng)架構(gòu)設(shè)計呈現(xiàn)顯著差異——跨市場產(chǎn)品采用多中心化分布式賬本技術(shù)實現(xiàn)持倉同步校驗，而單市場產(chǎn)品則依托交易所直連系統(tǒng)優(yōu)化結(jié)算效率。這種差異化服務(wù)模式既符合科技債市場流動性分布特征，也響應(yīng)了監(jiān)管部門關(guān)于“分類監(jiān)管、精準(zhǔn)施策”的要求。

  三、托管銀行競爭格局演變：多元金融機構(gòu)強化科技債生態(tài)支撐

  值得關(guān)注的是，本次托管機構(gòu)呈現(xiàn)多元化態(tài)勢。除興業(yè)銀行延續(xù)首批合作外，招商銀行、中信銀行等6家商業(yè)銀行通過升級智能托管平臺參與競標(biāo)。相較于2024年首批產(chǎn)品單一托管模式，當(dāng)前技術(shù)架構(gòu)已支持多中心化賬務(wù)核對與實時估值服務(wù)，這得益于2025年初央行發(fā)布的《科技金融專項托管指引》，明確要求托管機構(gòu)在系統(tǒng)安全等級、數(shù)據(jù)跨境傳輸?shù)确矫孢_(dá)到增強型標(biāo)準(zhǔn)。

  此次科創(chuàng)債ETF擴容標(biāo)志著我國債券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)入技術(shù)驅(qū)動新階段。通過整合智能合約、分布式賬本等核心技術(shù)，托管服務(wù)正從傳統(tǒng)資金保管向風(fēng)險控制中樞轉(zhuǎn)型；而政策環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化則為科技金融創(chuàng)新提供了制度保障。隨著多元金融機構(gòu)深度參與，未來科技債產(chǎn)品生態(tài)將形成“申報-發(fā)行-托管”全鏈條數(shù)字化閉環(huán)，進(jìn)一步激活資本市場支持實體經(jīng)濟(jì)的核心功能。

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