中國報告大廳網(wǎng)訊，2025年，養(yǎng)老保險行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇。隨著人口老齡化加劇和養(yǎng)老金融需求的增長，養(yǎng)老保險公司在資本補充和業(yè)務(wù)拓展方面動作頻頻。近期，泰康養(yǎng)老成功發(fā)行20億元永續(xù)債，成為首家發(fā)行永續(xù)債的養(yǎng)老保險公司，標志著養(yǎng)老保險行業(yè)在資本運作和風(fēng)險抵御能力方面邁出重要一步。

  一、養(yǎng)老保險行業(yè)首單永續(xù)債落地，資本補充工具創(chuàng)新

  《2024-2029年中國養(yǎng)老保險行業(yè)項目調(diào)研及市場前景預(yù)測評估報告》指出，2月24日，泰康養(yǎng)老保險股份有限公司在銀行間市場成功發(fā)行20億元永續(xù)債，票面利率為2.48%。這是養(yǎng)老保險行業(yè)首次發(fā)行永續(xù)債，也是2025年以來第四家完成發(fā)債的保險公司。永續(xù)債作為一種核心資本補充工具，自2022年引入保險行業(yè)以來，已成為優(yōu)質(zhì)保險公司提高償付能力充足率的重要手段。

  泰康養(yǎng)老作為泰康保險集團旗下的專業(yè)養(yǎng)老保險公司，長期致力于養(yǎng)老保障體系建設(shè)，擁有豐富的養(yǎng)老金管理和服務(wù)經(jīng)驗。數(shù)據(jù)顯示，2024年泰康養(yǎng)老新業(yè)務(wù)價值同比增長38.8%，剩余邊際增長20%，經(jīng)營現(xiàn)金流連續(xù)四年穩(wěn)定在百億以上，內(nèi)含價值增長至近300億元。此次永續(xù)債的發(fā)行，將進一步夯實其資本實力，支持業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

  二、養(yǎng)老保險行業(yè)發(fā)債高峰延續(xù)，大型險企領(lǐng)銜資本補充

  2025年，保險行業(yè)延續(xù)了過去兩年的密集發(fā)債趨勢。泰康養(yǎng)老的永續(xù)債發(fā)行是2025年以來第四家險企的發(fā)債案例，4家公司合計發(fā)債72億元。2024年，14家保險公司發(fā)行資本補充債券，規(guī)模合計1175億元，形成自2005年以來的第四輪發(fā)債高峰。

  大型險企在本輪發(fā)債高峰中占據(jù)主導(dǎo)地位。例如，2024年中國人壽發(fā)債350億元，平安人壽發(fā)行永續(xù)債150億元，太保壽險和泰康人壽累計分別發(fā)行永續(xù)債200億元和140億元。中小險企中，泰康養(yǎng)老的增資動作尤為典型，過去兩年三度迎來股東增資，資本金增至90億元，2024年四季度末綜合償付能力充足率達235.39%。

  三、養(yǎng)老保險行業(yè)資本補充需求旺盛，風(fēng)險抵御能力提升

  盡管許多險企的償付能力充足率已處于較高水平，但發(fā)債融資仍是其未雨綢繆之舉。泰康養(yǎng)老表示，此次永續(xù)債募集資金將用于補充核心二級資本，提高償付能力穩(wěn)定性，為業(yè)務(wù)良性發(fā)展創(chuàng)造條件。2024年四季度末，人身險公司綜合償付能力充足率為190.5%，核心償付能力充足率為123.8%，泰康養(yǎng)老的風(fēng)險綜合評級連續(xù)三個季度維持在A類。

  在低利率環(huán)境下，保險公司通過發(fā)債融資夯實資本實力，不僅有助于應(yīng)對未來可能的償付壓力，還能為業(yè)務(wù)拓展提供更多靈活性。泰康養(yǎng)老在個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)領(lǐng)域的積極探索也取得了顯著成效，累計服務(wù)個人養(yǎng)老金客戶15萬人，業(yè)績躋身行業(yè)前列。

  四、養(yǎng)老保險行業(yè)未來展望：市場規(guī)模擴大，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展

  2025年，養(yǎng)老保險行業(yè)在政策支持和技術(shù)創(chuàng)新的雙重驅(qū)動下，市場規(guī)模有望進一步擴大。養(yǎng)老保險行業(yè)分析指出，隨著個人養(yǎng)老金制度的全面推廣，養(yǎng)老保險產(chǎn)品和服務(wù)將更加多元化。泰康養(yǎng)老在年金管理和職域服務(wù)模式上的創(chuàng)新，為行業(yè)提供了重要參考。

  此外，永續(xù)債等資本補充工具的廣泛應(yīng)用，將為養(yǎng)老保險行業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展提供堅實保障。未來，養(yǎng)老保險公司需繼續(xù)加強資本管理，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)質(zhì)量，以滿足日益增長的養(yǎng)老金融需求。

  總結(jié)

  2025年，養(yǎng)老保險行業(yè)在資本補充、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和市場拓展方面展現(xiàn)出強勁活力。泰康養(yǎng)老成功發(fā)行永續(xù)債，標志著行業(yè)在資本運作和風(fēng)險抵御能力上的新突破。隨著人口老齡化的加劇和養(yǎng)老金融需求的增長，養(yǎng)老保險行業(yè)將繼續(xù)發(fā)揮重要作用，為構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系貢獻力量。未來，行業(yè)需進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)能力，推動養(yǎng)老保險市場高質(zhì)量發(fā)展。

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