16年新能源乘用車市場呈現(xiàn)調(diào)整規(guī)范發(fā)展的特征。9月新能源車與傳統(tǒng)車呈現(xiàn)冰火兩重天局面，總體狹義乘用車市場的同比增速30%，環(huán)比增速26%，市場火爆，而且普通混動車型的9月呈現(xiàn)全面開花局面，銷量7727臺，首次超過插混的7463臺銷量。我們也期待新能源車政策及時出臺推動新能源更好發(fā)展。

　　一、新能源乘用車銷量平穩(wěn)

　　1） 9月新能源車銷量增長較穩(wěn)

　　16年3-6月的持續(xù)拉升走勢暫停，7-9月進入穩(wěn)定期。9月的新能源車銷量29699臺，同比15年9月的18047臺增長65%，增速回落到兩位數(shù)。隨著新能源車政策調(diào)整，3季度乘用車市場處于整固期。

　　歷年的新能源車都是前低后高的加速拉升走勢，15年9月環(huán)比8月相對暴增。從15年8月以來的新能源車銷量進入拉升軌跡，15年年末幾個月都是月度環(huán)比暴增，12月更是環(huán)比暴增萬臺左右，市場熱度快速升溫。

　　16年1-3月的降溫是符合正常的走勢特征的，3-6月新能源車逐步實現(xiàn)恢復性增長，4-6月新能源車進入增1.5倍的高增長，6月沖刺到3.5萬臺水平。3季度的乘用車增速逐步放緩，7-9月3萬臺左右銷量徘徊，增速滑落到65%的中速水平，等待進一步的增長動力。

　　2） 9月新能源車的銷售結(jié)構(gòu)中高端化

　　9月新能源乘用車呈現(xiàn)同比中速增長和環(huán)比下滑的特征。16年9月新能源狹義乘用車銷量2.97萬臺，同比增長65%，環(huán)比8月降1%，總體較差。其中插電混合動力達到7463臺，同比增長8%，環(huán)比增長-9%；純電動車達到22236臺，同比增長100%。環(huán)比增長1%。9月的插電混動同比增速表現(xiàn)弱于純電動轎車。

　　純電動中的A0級電動車表現(xiàn)放緩，A級以限購城市為拉動的表現(xiàn)仍較強，出租升級拉動放緩。9月A級電動車的同比增速11倍的表現(xiàn)超強，這也是北京需求和出租需求的有效拉動。

　　電動車中的A00級高增長后進入季節(jié)性調(diào)整期，9月環(huán)比8月下滑30%，同比僅增長9%。

　　16年1-9月的新能源乘用車總體銷量21萬臺，同比增長122%，增速相對健康合理。其中純電動車銷售14.5萬臺，增長170%；插電混動銷售6.5萬臺增長60%。插電的16年表現(xiàn)較弱。

　　3） 新能源車銷售結(jié)構(gòu)快速變化

　　16年的新能源乘用車中插電占比達到32%，相對15年度占比36%的比例稍低，且明顯低于15年1-2季度的40%的份額，形成純電動超強于插電的表現(xiàn)。

　　16年1季度純電動乘用車中基本是轎車產(chǎn)品，前期的MPV\SUV逐步萎縮，2季度開始的江淮IEV6S、北汽EX200等SUV開始增長上量，形成純電動的SUV化探索。

　　16年插電混動的車型組合多元化，SUV等表現(xiàn)較強，去年9月的比亞迪唐加入混動，SUV的混動化也是趨勢。16年1季度的唐表現(xiàn)較強，但開始的上汽乘用車的新品推動下的轎車恢復插混的主導地位，隨著9月插混總體低迷，轎車暫時恢復插混主導地位。

　　4） 新能源車銷售級別變化

　　15年的純電動車中的A00級車占比達63%，且A0級成為純電動乘用車的絕對主力，這兩類組合的經(jīng)濟型電動車成為主力。但16年1-9月的A級電動車爆發(fā)增長到純電動份額的34%，這是長安、吉利電動增量和比亞迪等產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的原因，同時也是A0級電動車的暫時調(diào)整的影響。5-9月的微型電動車恢復，小型電動車被上下夾攻的趨勢稍有體現(xiàn)。

　　插電混動主要是以A級車為主，比亞迪秦、榮威550是絕對的主力。而以寶馬5系為代表的合資品牌的高端插電混動車型表現(xiàn)也是很好的。9月的A級插混的銷量增長繼續(xù)走強，限購城市仍是插混的主要貢獻。

　　二、9月新能源車主力車型銷量表現(xiàn)平穩(wěn)

　　1） 9月新能源車主力車型銷量增長較穩(wěn)

　　16年電動車銷量較高的是紳寶D50電動、北汽E系電動、知豆D1、比亞迪e5、比亞迪秦EV、江淮IEV等。從上月我們拆分車型到更細一些的款式，體現(xiàn)了企業(yè)近兩年的新能源新品的努力。

　　9月環(huán)比8月走強的電動車主要是北京市場的需求車型，比如北汽的紳寶D50、比亞迪e5、比亞迪的秦EV等A級電動車。

　　9月電動車廠家銷量較強的是北汽乘用車、比亞迪、吉利，都是在4000臺以上，而眾泰也是達到3000多臺。尤其是在市場整固期的北京市場尤為重要，北汽新能源的表現(xiàn)超強

　　插電混動車型的9月環(huán)比表現(xiàn)平穩(wěn)，因為比亞迪秦和廣汽傳祺、沃爾沃S60等主力車型在限購城市表現(xiàn)較強，但區(qū)域市場因素影響產(chǎn)銷較大，偏高價的唐的增量相對放緩。插混的主力車型榮威系列保持2000臺以上水平，近期榮威E950的表現(xiàn)也是超強。上海插混的市場優(yōu)勢仍是較明顯，廣州和深圳市場的新能源表現(xiàn)目前一般。

　　2） 新能源車的廠家投入

　　新能源車的各大集團的分布相對不均衡，總體看9月北汽相對突出，比亞迪總體較強，而吉利的5-7月銷量恢復主力地位。9月的北汽新能源純電銷量較高。

　　16年國企中的北汽、長安、江淮、奇瑞、上汽等在純電動車的份額提升明顯，但隨著北京電動車的增量巨大，純電動的市場格局逐步發(fā)生變化。

　　插電混動的上汽的份額在16年持續(xù)提升，比亞迪的插混的絕對壟斷份額逐步縮小。但9月的廣汽的銷量稍有下降，比亞迪的深圳優(yōu)勢還是很好的。

　　3） 國產(chǎn)普混也進入新階段

　　15年11月的卡羅拉和雷凌混動推出。這類普通混動產(chǎn)品不屬于我們的新能源系列，但其在美國市場銷量巨大，且技術(shù)復雜程度遠高于純電動，成本優(yōu)勢也明顯。考慮到美國的普混市場遠大于插混市場，中國的市場未來變化也是值得觀察的。但2月的普銳斯退出也是很可惜的，畢竟是世界風向標。

　　16年豐田混動的總體銷量在月均6300臺水平，3-6月出現(xiàn)逐步穩(wěn)定的趨勢。16年的卡羅拉混動表現(xiàn)較強，市場認可度很高，部分城市的購買仍需排隊。

　　9月的雅閣、君越、索納塔、K5等混動全面出擊，中高級車混動化趨勢日益明顯。中高級車的混動化趨勢值得關(guān)注。更多相關(guān)行業(yè)分析可查閱《2016-2021年中國新能源車產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢及投資戰(zhàn)略研究報告》。