交通運輸部昨日(7月21日)公布《收費公路管理條例》修訂稿,其中,對收費公路的融資模式、資金來源、運營管理等方面進行了調(diào)整,將構建“以非收費公路為主、收費公路為輔的兩個公路體系”,實現(xiàn)“用路者付費,差別化負擔”。下文是對高速公路長期收費的影響分析。
對此,接受證券時報采訪的業(yè)內(nèi)人士認為,高速公路收費長期化短期有利于穩(wěn)定上市公司主業(yè)和行業(yè)復蘇,給市場吃下定心丸,但中長期來看,對行業(yè)整體經(jīng)營管理既是機遇也是新的挑戰(zhàn),對上市公司資產(chǎn)影響不大,公司仍需轉型、創(chuàng)新、多元化經(jīng)營。
據(jù)了解,《條例》修訂稿確立“收費”與“收稅”長期并行的兩個公路體系發(fā)展模式,未來政府管理的收費公路建設、改擴建資金將統(tǒng)一采取發(fā)行地方政府專項債券方式籌集,用通行費償還,納入政府性基金預算管理。同時,在經(jīng)營性公路中增加了采用政府和社會資本合作模式(PPP)的內(nèi)涵,并統(tǒng)一表述為特許經(jīng)營公路。
政府收費高速路償債期擬按實際償清債務所需時間確定,各省實行統(tǒng)借統(tǒng)還;特許經(jīng)營高速公路經(jīng)營期一般不超30年,屆滿后與償債期政府收費公路統(tǒng)一收費;償債期、經(jīng)營期結束后實行養(yǎng)護管理收費。
銀河證券交通運輸行業(yè)分析師周曄表示,《條例》修訂稿的發(fā)布,一是體現(xiàn)了公益性和公平性的平衡,今后占公路總里程97%左右的公路將不收費,由稅收承擔,而占公路總里程3%左右的高速公路,因質(zhì)量好、體驗好,要收使用費。二是完善了收費制度,使得公路收費體系公開透明,有據(jù)可查。統(tǒng)一舉債、統(tǒng)一收費、統(tǒng)一還款,同時明確合理回報,避免了原來有用掙錢公路補償不掙錢公路的一筆糊涂賬。三是通過市場化手段合理引導車流,同時,高速收費到期后可繼續(xù)收養(yǎng)護費,能夠調(diào)動社會資本積極性,引導其可持續(xù)地投資公路建設。
周曄認為,高速收費長期化,更有彈性,有利于路網(wǎng)完善,提高利用效率,對于行業(yè)整體經(jīng)營管理既是機遇也是新的挑戰(zhàn)。
海通證券交通運輸行業(yè)分析師虞楠表示,目前,高速公路行業(yè)主業(yè)已經(jīng)發(fā)展到瓶頸期,有一些主業(yè)走不下去的公司近期紛紛提出轉型?!稐l例》修訂稿的發(fā)布,短期對穩(wěn)定上市公司主業(yè)有作用,能夠給這些公司提供緩沖期,有利于行業(yè)復蘇。但中長期來看,傳統(tǒng)業(yè)務仍然受到制約,主業(yè)只靠車流量的增長、長期收費及固定資產(chǎn)增長是不可持續(xù)的,轉型、創(chuàng)新、變革仍是趨勢。相關行業(yè)資訊可查詢《高速公路行業(yè)市場調(diào)查分析報告》。
一位不愿透露姓名的上市公司人士稱,《條例》修訂稿的發(fā)布,能夠保證行業(yè)未來穩(wěn)定經(jīng)營。
該人士說,這一方面明確了收費還貸公路要統(tǒng)一舉債,統(tǒng)借統(tǒng)還,此前一直是按項目核算,貸款還清后停止收費,現(xiàn)在是一個省份的很多項目打包整體舉債,只要有路沒還完債,收費就不停止。另一方面明確了高速收費期結束后的安排,經(jīng)營性高速公路最長收費期是30年,到期后,還要根據(jù)成本效益重新核定收費標準。
“之前業(yè)內(nèi)一直擔心高速公路30年之后怎么辦,原來的政策也不明朗,認為可能收不了幾年就要免費了,現(xiàn)在規(guī)則說清了,等于給市場吃了定心丸,這也是今天高速公路板塊普遍漲停的原因?!鄙鲜錾鲜泄救耸空f,但是長期看,政策對上市公司資產(chǎn)影響不大。
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