相關(guān)數(shù)據(jù)顯示:2014年10月至2015年3月末,6個月時間我國進(jìn)口大豆合計(jì)3430萬噸,比上年度同期增加134萬噸,增幅4%。其中,今年2月份進(jìn)口大豆426萬噸,比1月份減少262萬噸,減幅38%;比去年同期減少55萬噸,減幅11.4%。
國家糧油信息中心消息,由于近期巴西罷工結(jié)束,巴西大豆裝運(yùn)基本正常,預(yù)計(jì)4月份我國大豆到港量將提高至550萬噸左右,低于去年同期的650萬噸。根據(jù)船期推測,巴西大豆在4月中下旬開始集中到港,4月中旬前大豆庫存將下降。6個月時間進(jìn)口大豆壓榨量為3580萬噸,豆油產(chǎn)量為662.3萬噸。
據(jù)筆者統(tǒng)計(jì),2014年10月至2015年3月(其中3月是預(yù)計(jì)數(shù)),6個月合計(jì)進(jìn)口豆油23.1萬噸,合計(jì)出口豆油6.1萬噸,供給量為679.7萬噸。
國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示,我國年度食用油消費(fèi)量為1250萬噸,工業(yè)消費(fèi)115萬噸,合計(jì)1365萬噸,平均每月消費(fèi)豆油113.7萬噸,6個月消費(fèi)682.5萬噸,供給略小于需求2.8萬噸。面臨挖庫存,原因是豆油進(jìn)口量連續(xù)5個月同比下降。
國內(nèi)油脂價(jià)格低迷,油脂進(jìn)口長期處于虧損狀態(tài),這是導(dǎo)致進(jìn)口量下降的主要原因。進(jìn)口減少部分抵消了油料進(jìn)口和壓榨增加帶來的油脂供給壓力,導(dǎo)致國內(nèi)油脂供應(yīng)寬松程度縮小,不同程度上提振國內(nèi)油脂價(jià)格。
大豆壓榨利潤良好
筆者測算,4月份進(jìn)口大豆平均成本為3180元/噸,比3月份下跌120元/噸,跌幅3.6%,是美國3月船期,相對應(yīng)美盤期貨3月合約、4月份到港的美國進(jìn)口大豆,采集的點(diǎn)價(jià)時間是去年12月20日至今年3月10日,其間最高價(jià) 3375元/噸,最低價(jià)3015元/噸,高低價(jià)差360元/噸,波動比較劇烈。
點(diǎn)價(jià)期間,美豆期貨去年12月20日至今年1月9日是高位震蕩格局。從1月9日高點(diǎn)1061美分/蒲式耳開始,震蕩下跌至1月30日低點(diǎn)955美分/蒲式耳。然后從1月30日低點(diǎn)955美分/蒲式耳,反彈至3月2日1037美分/蒲式耳,然后震蕩下跌至點(diǎn)價(jià)結(jié)束。而同期南美巴西進(jìn)口大豆平均成本3120元/噸,比美國進(jìn)口成本低60元/噸,均值為3150元/噸。
美國4月船期,對應(yīng)5月合約、5月份到港的進(jìn)口美國大豆,采集點(diǎn)價(jià)時間從2月2日開始至3月30日,目前的均值為3110元/噸;而同期南美巴西進(jìn)口大豆均值3070元/噸,比美國進(jìn)口大豆低40元/噸,均值為3090元/噸。
按4月份到港美國、巴西進(jìn)口大豆均值3150元/噸,豆粕沿海平均價(jià)格3004元 /噸,而豆油沿海平均價(jià)格5760元/噸計(jì)算,壓榨利潤為138.7元/噸。按目前港口分銷價(jià)格3220元/噸,壓榨利潤為88.7元/噸;按目前5月份進(jìn)口大豆成本均值3090元/噸計(jì)算,壓榨利潤為198.7元/噸。
豆油供給略顯緊張
從豆油行業(yè)市場調(diào)查分析報(bào)告來看,4月份進(jìn)口大豆均值3150元/噸,5月份3090元/噸,相比降低60元/噸。說明遠(yuǎn)期進(jìn)口成本下跌的幅度在減小,油廠不用擔(dān)心5月份進(jìn)口大豆成本大幅下跌。目前大豆壓榨利潤良好,油廠勢必加大開工率,鑒于 2~4月進(jìn)口大豆數(shù)量不大,不同程度限制了開工率。
在遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆成本下跌不是很明顯的情況下,短期進(jìn)口大豆數(shù)量不多,油廠不會放棄壓榨利潤而大量拋售的,尤其是豆油供給略顯緊張,加之油脂進(jìn)口長期處于虧損狀態(tài),導(dǎo)致豆油進(jìn)口量連續(xù)5個月同比下降。如果壓榨利潤為零,豆油下跌空間還是很大的,不過這樣的情況至少在4月份不會出現(xiàn)。
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