中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，隨著全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升以及石油供應(yīng)可能增加，油價(jià)在未來(lái)幾年將面臨持續(xù)下行壓力。從2025年到2026年，國(guó)際油價(jià)預(yù)計(jì)將逐步下跌，主要受到需求增長(zhǎng)疲軟和供應(yīng)過(guò)剩的雙重影響。以下從多個(gè)角度分析油價(jià)未來(lái)的走勢(shì)。

  一、油價(jià)下跌趨勢(shì)明顯，2025年或跌破63美元

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)油價(jià)行業(yè)市場(chǎng)深度研究及發(fā)展前景投資可行性分析報(bào)告》指出，根據(jù)最新預(yù)測(cè)，2025年布倫特原油平均價(jià)格可能跌至每桶63美元，WTI原油價(jià)格則可能跌至59美元。這一預(yù)測(cè)基于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩以及石油需求增長(zhǎng)乏力的背景。截至近期，布倫特原油期貨價(jià)格已跌至每桶64.72美元左右，WTI原油期貨價(jià)格報(bào)61.44美元。這意味著，布倫特原油年內(nèi)可能再下跌2.65%，WTI原油年內(nèi)可能下跌3.97%。

  二、全球貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇，油價(jià)需求增長(zhǎng)受限

  在全球貿(mào)易緊張局勢(shì)的背景下，石油需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將顯著放緩。從2024年底到2025年底，全球石油需求每天僅增加30萬(wàn)桶，遠(yuǎn)低于歷史平均水平。此外，由于貿(mào)易摩擦的持續(xù)升級(jí)，2026年第四季度的全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)被大幅下調(diào)90萬(wàn)桶/日。這一需求疲軟的趨勢(shì)將對(duì)油價(jià)形成長(zhǎng)期壓制。

  三、供應(yīng)過(guò)剩加劇，油價(jià)下行壓力加大

  2025年全球原油供應(yīng)過(guò)剩預(yù)計(jì)將達(dá)到80萬(wàn)桶/天，2026年這一數(shù)字可能進(jìn)一步擴(kuò)大至140萬(wàn)桶/天。供應(yīng)過(guò)剩的主要原因是美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的增加以及OPEC+可能放松減產(chǎn)計(jì)劃。2026年第四季度，美國(guó)頁(yè)巖油供應(yīng)預(yù)測(cè)被下調(diào)50萬(wàn)桶/天，但這仍不足以抵消全球供應(yīng)過(guò)剩的影響。供應(yīng)過(guò)剩的加劇將對(duì)油價(jià)形成持續(xù)的下行壓力。

  四、極端情況下，油價(jià)或跌至40美元以下

  在全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩或OPEC+完全逆轉(zhuǎn)減產(chǎn)計(jì)劃的極端情況下，布倫特原油價(jià)格可能在2026年跌至每桶40美元以下。這種極端情景雖然并非基準(zhǔn)預(yù)測(cè)，但反映了油價(jià)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂以及供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期尚未完全反映在當(dāng)前的油價(jià)中，未來(lái)油價(jià)可能進(jìn)一步調(diào)整。

  五、中美關(guān)稅升級(jí)，油價(jià)庫(kù)存預(yù)計(jì)增加

  中美之間關(guān)稅的進(jìn)一步升級(jí)將加劇全球經(jīng)濟(jì)放緩的趨勢(shì)，進(jìn)而導(dǎo)致原油庫(kù)存增加。盡管市場(chǎng)已對(duì)部分風(fēng)險(xiǎn)有所預(yù)期，但油價(jià)尚未完全反映這一前景。2025年4月，中美雙方將關(guān)稅稅率分別提高至125%，這一舉措將進(jìn)一步抑制全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而對(duì)油價(jià)形成額外的下行壓力。

  總結(jié)

  綜合來(lái)看，2025年至2026年，油價(jià)將面臨多重下行壓力，包括全球經(jīng)濟(jì)放緩、需求增長(zhǎng)疲軟、供應(yīng)過(guò)剩以及中美貿(mào)易緊張局勢(shì)的加劇。布倫特原油和WTI原油價(jià)格預(yù)計(jì)將逐步下跌，極端情況下甚至可能跌至40美元以下。未來(lái)油價(jià)的走勢(shì)將取決于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度以及主要產(chǎn)油國(guó)的供應(yīng)政策調(diào)整。

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