中國報告大廳網(wǎng)訊，（核心數(shù)據(jù)顯示：截至2023年公募及私募證券投資基金托管集中度達80%90%，新規(guī)將推動行業(yè)格局重構(gòu)）
近年來私募基金暴雷事件頻發(fā)，暴露出“托而不管”、牌照閑置等系統(tǒng)性風險。證監(jiān)會3月4日發(fā)布的《證券投資基金托管業(yè)務管理辦法（修訂草案征求意見稿）》，通過八大核心條款重塑托管行業(yè)生態(tài)。新規(guī)直擊當前市場集中度失衡、合規(guī)邊界模糊等痛點，為2025年托管行業(yè)規(guī)模突破20萬億的預期發(fā)展奠定制度基礎(chǔ)。
修訂后的管理辦法要求商業(yè)銀行凈資產(chǎn)不低于500億元人民幣，證券公司及其他金融機構(gòu)需達300億元。同時引入動態(tài)監(jiān)管指標，包括近三年分類評級必須保持2級或A類以上，并要求具備清晰的可持續(xù)商業(yè)模式。數(shù)據(jù)顯示，當前80%90%的公私募基金托管業(yè)務集中在少數(shù)頭部機構(gòu)，新規(guī)將推動行業(yè)形成“有進有出”的良性競爭格局。
管理辦法明確禁止持牌機構(gòu)利用證券投資基金托管資質(zhì)開展非標產(chǎn)品托管，要求建立獨立的基金托管部門并實現(xiàn)資金與資產(chǎn)完全隔離。對于存量私募基金中不符合“一托到底”原則的產(chǎn)品，監(jiān)管設定3年整改期，需在2026年前完成變更托管人或修訂協(xié)議等規(guī)范動作。這一條款直指部分機構(gòu)借資質(zhì)開展通道業(yè)務的風險隱患。
新規(guī)首次提出私募證券投資基金必須執(zhí)行“一托到底”原則，即投資單一標的或多層嵌套產(chǎn)品時須由同一托管人全程監(jiān)督。核心條款強化托管人在項目準入階段的盡調(diào)義務，并要求建立實時風險報告機制——發(fā)現(xiàn)重大異常需在當日向地方證監(jiān)局同步上報。數(shù)據(jù)顯示，2022年私募基金違約事件中68%存在托管履職瑕疵。
管理辦法新增三種取消資格情形：連續(xù)三年未實質(zhì)展業(yè)（以實際清算交割量為準）、持續(xù)不達標及主動注銷。這一市場化退出通道將有效解決當前20余家機構(gòu)持牌但零業(yè)務的資源錯配問題，預計未來3年行業(yè)集中度將進一步提升至90%以上。
允許托管規(guī)模居前的優(yōu)質(zhì)機構(gòu)設立全資托管子公司，打破原有行政許可條件限制。此舉將推動頭部機構(gòu)形成專業(yè)化運營體系，預計到2025年托管業(yè)務獨立核算模式占比將達40%，顯著提升行業(yè)服務效率。
對于現(xiàn)存不符合新規(guī)的私募基金設置三年緩沖期，同時鼓勵優(yōu)質(zhì)機構(gòu)通過子公司探索跨境托管等新業(yè)務形態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，當前約有12%的存續(xù)私募產(chǎn)品需在2026年前完成整改，這將加速行業(yè)合規(guī)化進程。
總結(jié)：此次修訂標志著我國基金托管行業(yè)正式進入高質(zhì)量發(fā)展階段。通過準入收緊、責任強化、創(chuàng)新支持三重路徑，預計到2025年托管市場規(guī)模將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上增長35%，形成“頭部機構(gòu)專業(yè)化運營+中小機構(gòu)特色化服務”的新生態(tài)。新規(guī)不僅填補了非標業(yè)務監(jiān)管空白，更通過動態(tài)退出機制和子公司改革為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展注入新動能，為資產(chǎn)管理行業(yè)的穩(wěn)健運行構(gòu)建起重要制度屏障。
更多托管行業(yè)研究分析，詳見中國報告大廳《托管行業(yè)報告匯總》。這里匯聚海量專業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據(jù)。
更多詳細的行業(yè)數(shù)據(jù)盡在【數(shù)據(jù)庫】，涵蓋了宏觀數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)、進出口數(shù)據(jù)、價格數(shù)據(jù)及上市公司財務數(shù)據(jù)等各類型數(shù)據(jù)內(nèi)容。
京公網(wǎng)安備 11010502031895號
