中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，2025年11月6日，博時(shí)龍頭家電ETF（159730）收盤(pán)漲幅達(dá)2.57%，成交額突破1571萬(wàn)元，延續(xù)了近期家電行業(yè)結(jié)構(gòu)性行情。作為緊密跟蹤國(guó)證龍頭家電指數(shù)的ETF產(chǎn)品，其持倉(cāng)覆蓋三花智控、美的集團(tuán)、格力電器等核心家電企業(yè)，當(dāng)前規(guī)模約5000萬(wàn)元，日均成交額維持在400萬(wàn)元左右。以下從多個(gè)維度解析該基金的市場(chǎng)表現(xiàn)與投資特征。
中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)家電行業(yè)市場(chǎng)深度研究及發(fā)展前景投資可行性分析報(bào)告》指出，博時(shí)龍頭家電ETF成立于2021年12月，最新份額為4557萬(wàn)份，規(guī)模4958萬(wàn)元。截至2025年11月6日，該基金近20個(gè)交易日累計(jì)成交額8571萬(wàn)元，日均成交額428.59萬(wàn)元；年內(nèi)累計(jì)成交額達(dá)8.09億元，日均成交396.6萬(wàn)元。其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為國(guó)證龍頭家電指數(shù)，自成立以來(lái)累計(jì)回報(bào)8.81%，顯示出與家電行業(yè)龍頭企業(yè)的強(qiáng)相關(guān)性。
對(duì)比2024年末數(shù)據(jù)，該基金今年以來(lái)份額減少14.93%，規(guī)模僅下降6.05%。這一變化可能反映投資者對(duì)家電板塊的短期策略調(diào)整，但規(guī)模降幅低于份額降幅，表明存量持有人持倉(cāng)集中度有所提升。當(dāng)前前十大重倉(cāng)股合計(jì)持倉(cāng)占比超75%，其中三花智控、海爾智家、美的集團(tuán)分列持倉(cāng)前三，占比分別為15.31%、13.37%及12.68%。
基金持倉(cāng)的10只重倉(cāng)股涵蓋白色家電、小家電及智能硬件領(lǐng)域，如石頭科技、科沃斯等新興消費(fèi)品牌。持倉(cāng)市值最高的三花智控達(dá)553.55萬(wàn)元，而持倉(cāng)占比最低的老板電器持倉(cāng)市值為83.72萬(wàn)元。從流動(dòng)性看，日均成交額雖未突破500萬(wàn)元，但在窄基ETF中處于中等水平，適合中小投資者參與行業(yè)輪動(dòng)。
需注意家電行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)政策影響較大，當(dāng)前MACD金叉信號(hào)雖顯現(xiàn)短期反彈潛力，但需結(jié)合估值水平綜合判斷。截至最新披露，基金凈值波動(dòng)與指數(shù)同步性較高，投資者應(yīng)關(guān)注行業(yè)政策及龍頭公司業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況。
來(lái)看，博時(shí)龍頭家電ETF作為跟蹤家電行業(yè)龍頭企業(yè)的工具型產(chǎn)品，兼具行業(yè)代表性與可投資性。其規(guī)模與流動(dòng)性特征適配中長(zhǎng)期配置需求，但需警惕市場(chǎng)風(fēng)格切換風(fēng)險(xiǎn)。家電板塊在政策支持及消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期下或存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，建議投資者結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好審慎決策。
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中信證券研報(bào)表示，2025Q3海外家電公司業(yè)績(jī)延續(xù)穩(wěn)健，整體收入小幅增長(zhǎng)、盈利能力分化。我們分地區(qū)來(lái)看：1）北美需求偏弱，消費(fèi)者偏好性價(jià)比產(chǎn)品，價(jià)格承壓；戶用暖通仍在去庫(kù)、企業(yè)盈利分化；商用暖通受數(shù)據(jù)中心高景氣驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，表現(xiàn)亮眼。2）歐洲弱復(fù)蘇延續(xù)，但需求仍處歷史偏低位，熱泵需求或是亮點(diǎn)。3）新興市場(chǎng)表現(xiàn)分化，拉美在高利率、通脹、極端天氣影響下需求偏弱、競(jìng)爭(zhēng)加劇，中東地區(qū)受大型項(xiàng)目與數(shù)據(jù)中心帶動(dòng)需求強(qiáng)勁。
華泰證券研報(bào)表示，2025年第三季度家電板塊回顧：內(nèi)需弱化、結(jié)構(gòu)分化，估值與成長(zhǎng)雙線驅(qū)動(dòng)。建議沿三條主線布局：1）防守角度：白電龍頭憑借品牌、渠道與海外本土化能力，具備較強(qiáng)的盈利穩(wěn)定性和抗周期屬性，且分紅穩(wěn)定、估值不高，價(jià)值屬性凸顯；2）AI+成長(zhǎng)趨勢(shì)：在智能家電、服務(wù)機(jī)器人、AI內(nèi)容生態(tài)等領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的公司；3）彈性第二曲線：依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在汽零熱管理、機(jī)器人零部件、AI算力基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域拓展順利，成長(zhǎng)空間廣闊的公司。
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