華泰證券研報認為，截至2025年10月31日，建筑建材整體跑輸萬得全A，但建材相對跑贏滬深300，主要是板塊仍處于基本面震蕩鞏固進程。展望2026年，研報認為：1.水泥玻纖的價格企穩(wěn)，有望向地產(chǎn)鏈和其他順周期板塊延伸，主要得益于國內(nèi)需求降幅收窄+行業(yè)供給階段性出清見底；2.服務(wù)于高端制造的潔凈室工程、特種電子玻纖布和電子玻璃基板等景氣度有望持續(xù)向上。建議三條主線：1.受益于出海但尚未被充分定價，即收入同比持續(xù)改善的低估值公司；2.地產(chǎn)鏈風險出清較充分、且收入或盈利能力拐點的煙蒂股；3.受益于“十五五”規(guī)劃聚焦遠期成長，有望實現(xiàn)國產(chǎn)替代的新材料公司。此外，研報也看好尋求跨界轉(zhuǎn)型的優(yōu)質(zhì)細分個股。
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中信證券研報稱，中國巨石、泰山玻纖、國際復(fù)材、長海股份等玻纖龍頭企業(yè)發(fā)布復(fù)價函，對主要產(chǎn)品進行復(fù)價，其中高端產(chǎn)品復(fù)價的落地幅度或相對更高。9月旺季以來，行業(yè)供需改善態(tài)勢向好，高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性高景氣持續(xù)。同時，在生產(chǎn)成本提升和海外關(guān)稅等帶來的經(jīng)營壓力下，玻纖企業(yè)反內(nèi)卷協(xié)同性增強，推動復(fù)價改善盈利的一致性訴求高，本輪粗紗和電子紗復(fù)價正有序推進，預(yù)期能夠有效向下傳導(dǎo)，并具有一定持續(xù)性。在此趨勢下，具備高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)成本和市場布局等綜合優(yōu)勢的龍頭企業(yè)量利齊升彈性更高，全年業(yè)績提升更加值得期待。
華泰證券研報指出，2024年一季度玻纖價格觸底回升，2024年全年玻纖企業(yè)整體盈利能力呈現(xiàn)逐步改善趨勢，而隨著價格及盈利恢復(fù)，在建產(chǎn)線陸續(xù)點火，2024年行業(yè)新點火產(chǎn)能77.3萬噸，同比+89%，截至2025年4月底國內(nèi)玻纖CR5達74%，同比基本持平，供給格局仍保持穩(wěn)定且集中。2025年行業(yè)延續(xù)復(fù)價有望帶動玻纖企業(yè)盈利能力同比改善，龍頭企業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴張下市場份額有望繼續(xù)提升。
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