中金發(fā)布研報(bào)稱，考慮小米集團(tuán)-W(01810)手機(jī)需求低迷及原材料漲價(jià)，下調(diào)2025年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)5.9%至461.39億元;維持2026年利潤(rùn)預(yù)測(cè)不變。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)27.0倍/18.5倍市盈率。維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，基于SOTP估值法切換估值中樞至2026年，維持70.0港元目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)36.1倍/24.7倍市盈率，有33.6%的上行空間。
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高盛發(fā)布研報(bào)稱，對(duì)小米集團(tuán)-W維持“買入”評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為56.5港元。雖然高盛預(yù)期股價(jià)短期內(nèi)可能面臨阻力，但該行認(rèn)為以12個(gè)月來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)具吸引力，且該行的樂(lè)觀估值與悲觀估值之間存在正向偏態(tài)。高盛認(rèn)為，小米SU7 Pro/Max交付周期的縮短，顯示其在提升制造能力方面持續(xù)且穩(wěn)健的執(zhí)行力。
根據(jù)開源證券提供的數(shù)據(jù)，截至11月11日，港股通于中央結(jié)算系統(tǒng)的持股量占到小米集團(tuán)已發(fā)行股份的15.53%，升至今年6月以來(lái)的高位。小米公司預(yù)計(jì)將于11月18日公布業(yè)績(jī)。
高盛表示，對(duì)沖基金已轉(zhuǎn)為看空小米股票，并可能在財(cái)報(bào)季前繼續(xù)持有空頭倉(cāng)位。根據(jù)高盛11月5日發(fā)布的報(bào)告，其機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)主要客戶對(duì)小米股票的空頭倉(cāng)位在過(guò)去一周上升了53%。
花旗發(fā)布研報(bào)稱，小米集團(tuán)預(yù)計(jì)將于11月18日公布2025年第三季度業(yè)績(jī)?？傮w而言，業(yè)績(jī)可能略低于該行預(yù)期，主要因智能手機(jī)毛利率及物聯(lián)網(wǎng)（IoT）收入低于預(yù)期，而互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及電動(dòng)車業(yè)務(wù)則大致符合預(yù)期。
中金發(fā)布研報(bào)稱，考慮存儲(chǔ)價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力，下調(diào)小米集團(tuán)-W（01810）2025/2026年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)5.2%/3.6%至437.57億元/640.16億元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2025/2026年25.0倍/16.9倍經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)市盈率。維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，綜合盈利預(yù)測(cè)調(diào)整及行業(yè)估值中樞下移，下調(diào)目標(biāo)價(jià)15.0%至59.5港元（SOTP估值法），對(duì)應(yīng)2025/2026年35.3倍/24.1倍經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)市盈率，有29.6%的上行空間。
杰富瑞分析師Edison Lee等在報(bào)告中指出，鑒于智能手機(jī)業(yè)務(wù)的壓力，小米三季度業(yè)績(jī)可能不及預(yù)期，同時(shí)物聯(lián)網(wǎng)和電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)目前也面臨壓力，該行將公司2025-2027年息稅前利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)5%-11%。
摩根大通表示，在近期因盈利下調(diào)擔(dān)憂導(dǎo)致股價(jià)回落之后，小米電動(dòng)汽車交付量若出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，未來(lái)3至4個(gè)月股價(jià)有望上漲15%至20%。包括Gokul Hariharan在內(nèi)的分析師將小米股票列入“正面催化觀察名單”，預(yù)計(jì)其電動(dòng)汽車月交付量將在第四季度某個(gè)時(shí)候達(dá)到4萬(wàn)輛。小米電動(dòng)汽車交付量已在約3萬(wàn)輛的水平徘徊數(shù)月，若出現(xiàn)增長(zhǎng)，將有助于支撐小米電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)的估值。過(guò)去一個(gè)月，小米股價(jià)表現(xiàn)不及基準(zhǔn)股指，投資者預(yù)期下半年智能手機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)核心業(yè)務(wù)的盈利放緩。摩根大通維持小米股票“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為60港元。
中金發(fā)表報(bào)告，預(yù)計(jì)小米集團(tuán)第二季度收入將達(dá)1179.7億元，按年增長(zhǎng)32.71%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)101.8億元，按年增長(zhǎng)64.84%(包含電動(dòng)車及創(chuàng)新業(yè)務(wù)3.6億元虧損)。盈利預(yù)測(cè)基本保持不變，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2025及2026年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)市盈率分別為26.5倍和19.3倍。考慮到行業(yè)估值中樞下移，該行將小米目標(biāo)價(jià)下調(diào)9%至70港元，對(duì)應(yīng)2025及2026年市盈率分別為34.4倍和25.1倍，潛在上行空間29.6%，維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。
英偉達(dá)CEO黃仁勛表示，非常希望購(gòu)買一輛小米汽車，公司與小米在許多方面都密切合作。黃仁勛表示，中國(guó)電動(dòng)汽車過(guò)去五年的發(fā)展可能是最讓世界驚訝的。在黃仁勛發(fā)表上述講話之際，港股小米集團(tuán)短線拉升，跌幅收窄。黃仁勛今日在北京舉行媒體吹風(fēng)會(huì)，根據(jù)媒體報(bào)道，這是他年內(nèi)第三次現(xiàn)身中國(guó)大陸。在他到訪北京后，有關(guān)于他與小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍的兩張合影流出，并沖上了熱搜。
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