中國報告大廳網(wǎng)訊，當(dāng)前機器人產(chǎn)業(yè)在全球政策紅利與技術(shù)突破的雙重驅(qū)動下持續(xù)升溫。根據(jù)最新行業(yè)統(tǒng)計，2025年全球機器人市場規(guī)模預(yù)計突破5000億元，中國作為全球最大機器人應(yīng)用市場，政策支持與產(chǎn)業(yè)鏈配套能力持續(xù)強化。在此背景下，市場對技術(shù)落地節(jié)奏與供應(yīng)鏈驗證的關(guān)注度顯著提升，機器人板塊正經(jīng)歷關(guān)鍵的預(yù)期調(diào)整階段。
中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國機器人行業(yè)運營態(tài)勢與投資前景調(diào)查研究報告》指出，2025年11月，機器人行業(yè)在經(jīng)歷10月大幅調(diào)整后，市場焦點轉(zhuǎn)向特斯拉Optimus人形機器人量產(chǎn)訂單發(fā)包及Gen3樣機定型發(fā)布等關(guān)鍵節(jié)點。政策層面，中國“十四五”機器人產(chǎn)業(yè)規(guī)劃持續(xù)加碼，多地出臺專項補貼政策，推動工業(yè)機器人密度提升至450臺/萬人，為技術(shù)落地提供堅實環(huán)境支撐。隨著特斯拉供應(yīng)鏈進(jìn)入訂單實質(zhì)性驗證階段，市場對技術(shù)路線收斂與硬件迭代的預(yù)期維持高位，但新一輪催化落地成為推動估值上修的核心條件。
機器人技術(shù)仍在快速迭代中，市場關(guān)注度已從概念炒作轉(zhuǎn)向產(chǎn)品性能與客戶送樣進(jìn)展。特斯拉Optimus Gen3樣機的定型將推動硬件技術(shù)路線邊際收斂，尤其是執(zhí)行器、傳感器等核心部件的技術(shù)路徑選擇。統(tǒng)計顯示，2025年全球人形機器人執(zhí)行器市場規(guī)模預(yù)計達(dá)80億美元，深度綁定技術(shù)驗證的供應(yīng)鏈企業(yè)將直接受益。當(dāng)前階段，供應(yīng)鏈配套能力與訂單落地能力成為區(qū)分標(biāo)的的關(guān)鍵指標(biāo)，部分前期炒作概念的標(biāo)的面臨估值修正壓力。
在配置策略上，市場開始優(yōu)先關(guān)注三類標(biāo)的：一是特斯拉供應(yīng)鏈中高勝率的深度配套企業(yè)，其訂單確定性與技術(shù)壁壘形成雙重護(hù)城河；二是技術(shù)迭代中存在增量空間的環(huán)節(jié)，如AI芯片、高精度減速器等；三是具備預(yù)期差的績優(yōu)低估值標(biāo)的，這類企業(yè)往往在細(xì)分領(lǐng)域擁有技術(shù)沉淀但尚未被充分定價。數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度特斯拉供應(yīng)鏈核心企業(yè)訂單環(huán)比增長超30%，印證了頭部企業(yè)的競爭優(yōu)勢。此外，智元、宇樹等國產(chǎn)機器人企業(yè)的批量交付能力逐步顯現(xiàn)，國產(chǎn)替代進(jìn)程加速。
2025年機器人產(chǎn)業(yè)在政策支持與技術(shù)突破的共振下，正經(jīng)歷從概念炒作到實質(zhì)落地的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期。特斯拉供應(yīng)鏈的訂單驗證、核心技術(shù)路徑的收斂以及國產(chǎn)企業(yè)的放量能力，成為當(dāng)前市場關(guān)注的核心。未來，政策環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化與技術(shù)迭代的加速將推動行業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展軌道，具備技術(shù)壁壘與訂單兌現(xiàn)能力的頭部企業(yè)有望在新一輪產(chǎn)業(yè)競爭中占據(jù)主導(dǎo)地位。
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摩根士丹利將小鵬汽車港股目標(biāo)價上調(diào)至131港元，以反映新發(fā)布的人形機器人和自動駕駛出租車所帶來的增長潛力和估值重估機會。摩根士丹利表示，預(yù)計從2026年中期開始，隨著小鵬開始大規(guī)模生產(chǎn)實體AI產(chǎn)品，市場情緒將顯著改善。將多種情景概率加權(quán)后，美股目標(biāo)價也上調(diào)至34美元。
中金指出，近年來，圍繞“海洋強國”戰(zhàn)略我國出臺多項政策，2025年政府工作報告首次將“深?？萍肌奔{入新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。中金認(rèn)為，在政策和技術(shù)雙輪驅(qū)動下，水下機器人市場有望迎來快速發(fā)展。
11月11日，中信建投最新研報指出，2024年初我們明確提出供給受限的資源品牛市，2024和2025年得到印證，有色迎來波瀾壯闊的行情，站在當(dāng)下，2026年我們依然看好有色再進(jìn)階，維持牛市格局，2006年“眉飛色舞”需求終端指向“地產(chǎn)基建”，這一輪牛市需求終端指向“新質(zhì)生產(chǎn)力”，我們更愿意稱之為“新質(zhì)生產(chǎn)力牛市”，得益于我國的快速崛起以及巨大的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，2026年新質(zhì)生產(chǎn)力元素仍將維持牛市格局，供給的窘迫和需求的強勢仍然是這一輪牛市的特點，AI和機器人新材料也將乘風(fēng)而起迎來強成長周期。
中信建投發(fā)布汽車2026年投資策略展望：汽車行業(yè)具備順周期、成長及出海三條投資方向，2026年政策預(yù)期走弱下行業(yè)順周期屬性弱化，建議淡化內(nèi)需總量預(yù)期，聚焦行業(yè)格局及產(chǎn)業(yè)趨勢變化。出海及成長有望成為核心投資重要方向，其中商用車具備低估值穩(wěn)健紅利屬性；成長主線在于智駕/Robotaxi和機器人細(xì)分AI端應(yīng)用，整車股科技屬性強化下估值有望重塑，零部件將受益機器人等供應(yīng)鏈突破打開新成長空間。
2025中國機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會（CRIC2025）于11月10日至12日在上海舉辦。天風(fēng)證券認(rèn)為，1)《2025人形機器人與具身智能產(chǎn)業(yè)研究報告》顯示，2025年，中國具身智能市場規(guī)模預(yù)計達(dá)52.95億元，占全球約27%；人形機器人市場規(guī)模預(yù)計達(dá)82.39億元，占全球約50%。從技術(shù)突破到生態(tài)整合與積極產(chǎn)業(yè)政策，中國具身智能產(chǎn)業(yè)或正迎來體系化躍升階段，這種強大的產(chǎn)業(yè)動能和逐步擴大的市場規(guī)模，將穩(wěn)固中國在全球機器人產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)先地位。2)隨著具身智能技術(shù)逐漸走向落地，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的資本與技術(shù)力量正迅速聚攏，而上市公司則紛紛錨定自身優(yōu)勢，在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)加速卡位。國金證券認(rèn)為，我國已初步具備人形機器人全產(chǎn)業(yè)鏈制造能力，靈巧手、輕量化、電機等是2025年三季度及之后技術(shù)集中變化方向。2025年三季度，特斯拉CEO馬斯克指出，手部系統(tǒng)是機器人工程化落地的最大技術(shù)難點，手部方案未來變化較為集中；高密度電機如諧波磁場電機可以同時達(dá)到重量減半且散熱更好的效果，利于解決當(dāng)前機器人的另一大卡點。PEEK材料輕量化+耐磨、耐腐蝕等性能優(yōu)秀，有望在機器人上實現(xiàn)以塑代鋼，同時產(chǎn)業(yè)鏈高性價比方案的推出有望打開市場空間。（證券時報）
摩根士丹利在最新發(fā)布的一份研究報告中表示，蘋果公司新興的機器人技術(shù)最終每年可能價值超過1330億美元。包括蘋果觀察人士Erik Woodring在內(nèi)的分析師在報告中寫道：“隨著人工智能與機器人技術(shù)改變實體世界，蘋果可借助其垂直整合能力、超23億臺的龐大設(shè)備安裝基數(shù)，以及尚未被充分認(rèn)可的機器人技術(shù)實力，成為具身人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)?！薄翱紤]到蘋果目前在眾多領(lǐng)先消費產(chǎn)品上的市場份額，并考慮到將產(chǎn)品和服務(wù)貨幣化的機會，我們保守估計，假設(shè)15年后蘋果的市場份額為9%，蘋果機器人業(yè)務(wù)的收入到2040年將達(dá)到1300億美元，這相當(dāng)于蘋果當(dāng)前營收規(guī)模的30%。”他補充道。此外，分析師們指出，該業(yè)務(wù)對蘋果當(dāng)前股價的貢獻(xiàn)占比將至少達(dá)到10%，最高可能達(dá)25%。摩根士丹利給予蘋果 “增持” 評級，目標(biāo)價為305美元，相當(dāng)于該股能較當(dāng)前水平上漲約24%。
中信建投證券研報認(rèn)為，機器人板塊行情在經(jīng)歷10月大幅調(diào)整后，11月行情預(yù)計將進(jìn)入預(yù)期整固后的去偽存真階段：1.產(chǎn)業(yè)在0—1的趨勢兌現(xiàn)前夕，特斯拉Optimus量產(chǎn)訂單發(fā)包、Gen3樣機定型發(fā)布等重要節(jié)點支撐市場預(yù)期維持高位，預(yù)期上修需要新一輪催化落地或產(chǎn)業(yè)節(jié)奏兌現(xiàn)，當(dāng)前建議守機待時；2.機器人技術(shù)路線仍在持續(xù)迭代，市場更關(guān)注產(chǎn)品性能、客戶送樣等實質(zhì)進(jìn)展，尤其 Optimus定型有望推動硬件技術(shù)路線邊際收斂，深度配套甚至能直接拿到訂單的標(biāo)的將直接受益，當(dāng)前特斯拉供應(yīng)鏈將進(jìn)入去偽存真的驗證期；3.看好三類標(biāo)的配置價值，包括特斯拉鏈高勝率、技術(shù)迭代升級方向的增量環(huán)節(jié)、具備預(yù)期差的績優(yōu)低估值；關(guān)注智元、宇樹、樂聚等其他具備放量能力的國產(chǎn)鏈。
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